股东为何迫使Satsuma出售其比特币？

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Satsuma股东施压清仓比特币

Satsuma科技正面临来自包括Pantera Capital在内的投资者的压力，要求其清算比特币储备以返还股东资金。这种内部压力令人回想起此前Empery Digital同样被迫抛售比特币回购股份的情形，此举背离了Michael Saylor推广的持续增持比特币的国库储备策略。

股东为何要求抛售？

与Empery Digital类似，伦敦上市公司Satsuma科技正面临清算资产的巨大内部压力。以加密巨头Pantera Capital为首的投资者要求公司出售其持有的价值5026万美元的比特币资产并逐步终止运营。

Satsuma的比特币持仓正面临清算压力。

Empery的股东曾在比特币低迷时强制要求抛售，但截至2026年4月23日的数据显示，比特币价格正冲击80000美元关口。那么Satsuma为何仍被要求出售资产？

Satsuma于2025年8月启动人工智能驱动的比特币储备战略，通过可转换债券募集了1.64亿英镑。当时比特币在选举后的市场乐观情绪中于10月初突破126000美元。此后在漫长的熊市中，比特币价格下跌近40%，公司股价也遭遇重挫。

据公司执行主席证实，股东已明确提出资本返还要求。虽然Satsuma未透露具体名称，但消息源指出Pantera Capital Management是主要推动方。该公司持有Satsuma约7%的股份，并运营专门的数字资产储备基金。

Satsuma股价较2025年6月峰值下跌超99%，目前交易价格约21至24便士。公司市值约2465万英镑，已远低于其持有的645.7枚比特币的价值。

Satsuma股票较2025年6月峰值下跌近99%。

该公司比特币平均持仓成本为每枚113512美元，按当前约77500美元的价格计算，浮亏约31.42%。2026年3月，公司首席执行官与首席财务官均已辞职。

数字资产储备策略失效了吗？

Empery Digital正持续出售比特币以筹集股份回购资金。为缩小股价与净资产的差距，该公司以平均74425美元的价格出售20枚比特币，筹集150万美元。已以每股5.71美元的平均价格回购2620万股，远低于其52周高点。公司目前剩余2914枚比特币，市场预期其需继续出售以维持运营。

相比之下，Michael Saylor的Strategy公司近期宣布了自2024年11月以来最大规模的单周增持，以平均74395美元的价格购入34164枚比特币，总价值约25.4亿美元。

与前述公司不同，Strategy的比特币收购得到新型金融工具STRC优先股的支持，该股票提供高达11.5%的年股息。公司已通过STRC销售募集21.7亿美元，另通过普通股发行筹集3.66亿美元用于比特币投资。目前其持有815061枚比特币，约占上市公司持有总量的76%，公司计划在2026年底前达到100万枚的持有目标。