美国银行业协会：若允许稳定币生息，吸储难将比贷款更受冲击

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美国银行业协会质疑白宫稳定币报告

美国银行业协会对白宫一份报告提出直接批评，指出其仅聚焦于禁止稳定币“收益”对银行贷款的影响，而未能抓住问题核心。争论的关键并不在于贷款规模是否会扩大，而在于若允许稳定币支付收益，是否会导致存款、尤其是地区性银行的存款外流。

13日，美国银行业协会就白宫经济顾问委员会发布的《禁止稳定币收益对银行贷款的影响》研究报告发表了反驳声明。该报告曾指出，即使在基准情景下禁止稳定币收益，银行贷款也仅会增长21亿美元，净增效应约为0.02%。然而，美国银行业协会首席经济学家赛·斯里尼瓦桑与银行经济研究副总裁王伊凯指出：“真正的政策争议点并非禁令对贷款的影响，而是允许支付收益是否会引发存款外流。”

美国银行业协会承认，稳定币的“回报”可能比银行存款更具吸引力。问题在于，即使整个银行体系的存款总量未发生剧烈变动，资金仍有可能从小型银行流向大型银行。这种情况将推高地区性银行的资金筹措成本，并削弱其本地贷款能力。有分析指出，部分小型银行资产负债表空间有限，可能被迫依赖成本更高的批发融资。

此次争论亦与国会立法进程相关联。加密货币行业与银行业正在就一项可能于下月进行表决的参议院法案细节进行谈判，其中关于是否禁止稳定币支付收益的条款被视为核心争议点。此前，美国财政部在一份2025年4月的报告中曾预估，若稳定币被广泛采用，可能导致美国银行业面临高达6.6万亿美元的存款外流。

Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗长期以来批评银行对存款支付近乎“零利率”的利息。他主张，若允许稳定币支付收益，银行将不得不在更公平的条件下参与竞争。另一方面，美国银行业协会的会员包括摩根大通、高盛、花旗集团等大型金融机构，因此其立场也被视为反映了银行业的普遍担忧。

归根结底，这场争论的焦点更在于资金将流向何处，而非稳定币收益对银行贷款的具体冲击。尤其值得关注的是，若地区性银行的存款基础遭到削弱，稳定币监管问题将超越单纯的加密货币范畴，演变为足以改变整个金融体系资金流向的关键变量。