泰国批准加密衍生品推进数字金融战略

核心要点

泰国已批准将比特币等加密货币作为受监管期货和期权合约的标的资产。泰国证券交易委员会将更新许可规则，以允许推出与加密货币挂钩的衍生品。数字资产现可作为抵押品使用，这进一步强化了泰国推动其成为区域数字金融中心的努力。

新框架下的变化

此项改革拓宽了《衍生品法》中允许的“商品和变量”定义，将数字资产与碳信用纳入其中。这为监管机构设计基于区块链资产的新型金融产品提供了灵活性。

泰国证券交易委员会正在起草后续细则，以调整衍生品业务许可。一旦完成，持牌数字资产运营商将获准提供以加密货币及其他新批准资产类别为标的的合约。

同时，委员会正与泰国期货交易所合作设计合约细则，以充分考虑加密资产的波动性与风险特征。保证金要求、持仓限额及披露规则预计将体现数字资产的独特性。

另一项显著变化是批准数字资产作为衍生品及资本市场产品的抵押品。此举有望提升机构参与者的资本效率，并增强泰国金融生态的流动性。

更广泛数字战略的一部分

衍生品获批并非孤立决策，而是泰国2026年资本市场路线图的一部分，旨在将该国打造为区域数字资产中心。

当局正筹备于2026年初在泰国证券交易所推出国内上市的加密资产ETF。同时，2025年推出的税收激励政策规定，在2029年底前，通过持牌本地交易所交易获得的资本利得适用0%的个人所得税税率。

稳定币监管也取得进展。美元支持的稳定币已于2025年获准在当地交易，泰铢支持的版本仍在审议中。然而，根据现行央行政策，零售领域仍禁止使用加密货币支付日常商品与服务。

创新与监管的平衡

泰国监管机构强调，在拓展加密衍生品的同时将执行严格的监督标准。预计将加强披露要求、资本门槛及风险管理规则，以防范系统性风险。

通过将数字资产纳入受监管的衍生品环境，而非仅局限于现货市场，泰国似乎正采取一种可控且前瞻的策略。该战略展现出长远愿景，即让加密货币在与传统金融产品相同的法律和风险管理架构下运作。

若有效实施，此框架有望吸引区域资本流动与机构参与，从而巩固泰国成为东南亚领先数字金融中心的雄心。