播客Ep.388：采用率攀升却收益下滑...V2升级后"希亚"面临考验

去中心化存储网络Sia完成技术升级后使用率显著攀升

去中心化云存储网络“Sia”在完成V2正式分叉“The Final Cut”后技术稳定性得到巩固，网络使用率出现快速反弹。自2025年12月网络升级完成以来，存储利用率较前一季度增长90.2%，达到35.5%，存储数据总量达2440TB。这一增长源于网络全面转向V2基础协议，清除了旧版残留字段，并将共识结构与交易处理方式统一为单一格式。同时，该升级简化了主机、租户及钱包软件间的测试覆盖范围，为未来网络扩展奠定了重要基础。

网络流量与盈利指标呈现疲软态势

尽管使用数据增长，网络流量与盈利能力却出现放缓。2025年第四季度日均交易量环比下降20.2%至1770笔，新增存储合约数量减少11.6%至590份。整体新增需求的收缩与以SC计价的存储价格上涨直接相关。由于主机为抵消SC贬值压力将每TB均价提高至738.3SC，租户以相同预算获得的存储条件趋于不利。分析认为，这导致租户采取缩减新预算或缩短合约期限等优化策略，从而降低了新增合约占比。

网络盈利能力也大幅下滑。第四季度总收入为11520美元，较第三季度的18390美元下降37.3%。这主要因V2转型带来的初期建设需求趋于平缓，且实际收入确认结构根据合约生命周期存在延迟。同时，SC价格同期下跌43.7%，使得基于SC计价的美元收入自然减少。此外，主要交易平台中发生的SC下架事件也对流通市场信心产生一定影响。

技术生态持续完善，移动端应用进入测试阶段

随着Sia V2开发周期进入收尾阶段，主机软件、租户软件、钱包程序及后端OpenAPI等整体系统的可用性与稳定性均获提升。特别值得关注的是，可实现应用级简易文件上传与存储的“Sia存储应用”已启动内部Alpha测试，兼容iOS与安卓系统，预计将成为非技术用户接入网络的重要途径。Sia基金会亦通过调整补贴政策、明确开源许可条件等方式，积极推动开发者生态扩展。

研究数据显示，本季度的改善指标主要来自既有租户的合约续订，新增用户需求能否持续转化仍存不确定性。尽管存储数据量已恢复增长，但在新合约流减速的背景下，若未来指标未能与增量预算扩张形成联动，盈利改善空间可能受限。

技术稳定后的挑战：激活网络与重建盈利路径

Sia在技术上已步入稳定期，但仍面临着网络激活与盈利恢复的双重挑战。能否在去中心化存储市场建立实质性的用户基础，将成为其2026年发展的关键命题。