加密资产与现实世界的融合：250亿美元市场、37%增长与机构资金涌入

国债与核心资产增长驱动RWA采用

稳定币与待转化资产为扩张奠定基础

太长不看版：真实世界资产（RWA）代币化总价值从2023年的12亿美元跃升至2026年的252.6亿美元，标志着结构性转折。美国国债以超100亿美元的规模主导链上RWA，显示出对安全抵押品的信心。827,951名持有者和20.35%的月增长率表明采用范围已超越巨鲸。3.7896万亿美元规模的待代币化RWA则凸显了巨大的增长潜力。

真实世界资产（RWA）的代币化已悄然从试点项目转向链上金融主流。从2023年1月的12亿美元增长到2026年初的252.6亿美元，RWA的增长动力源于机构需求、稳定币流动性和可编程金融基础设施。

以美国国债为结构性支柱，各类资产逐渐崭露头角，当前的叙事不再是“代币化是否会规模化”，而是“其重塑全球市场的速度有多快”。

国债与核心资产增长驱动RWA采用

过去三年，代币化真实世界资产经历了爆发式增长。其总价值从2023年1月的12亿美元增至2026年1月的252.6亿美元。

在2024至2026年间，增长速度急剧加快，这显示了结构性转折而非线性扩张。早期，先行者们测试基础设施，监管机构观察，机构初步尝试。到2025年，资本开始投入，而到2026年，单年录得4.4倍的增长。这标志着RWA正从试点项目进入主流金融运作。

RWA的采用在很大程度上仍是一个未被广泛关注的话题。但其增长和进展绝非儿戏，数据可以证明这一点。

作为这一浪潮核心的是美国国债，目前其构成了超过100亿美元的链上RWA。贝莱德（BUIDL）、Circle（USYC）和Ondo Finance等领先机构正在推动代币化进程，创建合规、生息的金融工具。这一转变表明，机构正从低风险、高流动性的资产入手，将区块链转变为可编程的货币市场。

黄金与贵金属紧随其后，代币化价值达59亿美元，而私人信贷则超过40亿美元。这反映了对收益多元化的需求日益增长。代币化股权规模相对较小，为9.63亿美元，但同比增长2900%，突显了新兴领域的快速采用。

稳定币与待转化资产为扩张奠定基础

除了已分发的资产，已表征的（3.7896万亿美元）与已分发的（252.6亿美元）RWA之间的差距揭示了一个巨大的、尚未开发的待转化资产池。瓶颈在于执行与合规，而非需求。

与此同时，稳定币充当了流动性的支柱，其供应量达3.0896万亿美元，覆盖2.23亿持有者，为交易提供动力并实现快速、无摩擦的资金流动。

机构采用范围正在扩大，链上资产持有者达827,951人，环比增长37%，这表明参与方已超越巨鲸。这种分层的基础设施表明，RWA不再是投机性的。它们正成为一个主流的金融层。如果当前趋势持续，行业预测预计到2026年底，RWA的总锁定价值（TVL）将超过1000亿美元。

这一进程将随着传统资产管理公司对指数产品、股权和结构化信贷进行代币化而实现。

结论很清晰：代币化的RWA已从理论试点演变为全球金融不可或缺的基础设施。流动资产正引领潮流，而稳定币流动性正推动采用。链上生态系统正进入由机构驱动的快速增长的下一阶段。