筹集1.99万亿韩元……Metaplanet“比特币全押战略”加速推进

日本上市企业强化比特币核心战略

在东京证券交易所上市的企业Metaplanet宣布进一步强化以比特币为中心的战略。公司决定从海外投资者处筹集约1.37亿美元资金，计划以此正式启动比特币购入、债务偿还及相关盈利业务的强化工作。

此次融资通过新股发行与股票期权形式进行。Metaplanet以每股499日元的价格发行总计2453万股普通股，筹集122.4亿日元资金，并计划通过附赠股票认购权进一步筹集最高210亿日元。尽管发行价略高于近期股价，但由于投资者担心股权稀释，公司股价仍出现了数个百分点的下跌。

Metaplanet近年来已逐步收缩原本的酒店主业，转向以比特币为核心的财务战略。截至2025年12月底，公司共持有35102枚比特币，在日本上市企业中规模遥遥领先。

资金将投入比特币业务

此次新增资金不仅将用于购买比特币，也将投入基于比特币的盈利业务。Metaplanet计划将比特币定位为主要盈利来源，而非简单的持有资产。同时，资金也将用于偿还近期信贷协议产生的部分借款。

然而，Metaplanet的比特币中心战略也伴随着风险。2025年底，因比特币价格下跌，公司被迫计提大额减值损失，引发了资本侵蚀的担忧。即使未实际出售比特币，会计上的损失仍影响了投资者的信心。

目前比特币交易价格约为82674美元，延续了2025年下半年以来的上涨趋势。Metaplanet正试图利用这一上涨趋势扩大资产并多元化盈利模式，但比特币价格波动对公司业绩的影响正日益加剧。

高风险高收益的企业实验

Metaplanet正追随Microstrategy，倡导另一种“比特币国库”模式。部分投资者认为该战略长期可能带来巨大收益，另一部分则因其高风险集中投资组合的特性而持谨慎态度。

Metaplanet的举措表明，比特币已超越单纯的投资资产范畴，能够影响企业的财务战略与整体业务结构。作为一家追求超高风险、超高收益的平台型企业，它已站上市场的实验台。

将比特币置于公司财务战略核心而不仅是作为投资资产的企业正在增多。若未能理解“比特币国库”模式如何改变实际业务结构就进行投资，可能面临巨大风险。

要在这种变化中立足，需要系统学习比特币的会计处理、风险结构及链上盈利模式，而非仅仅预测价格。

在当今企业甚至将财务战略委托于数字资产的时代，建立自身的判断标准变得至关重要。真正的能力始于洞察未来的眼光。