5130美元现货黄金追踪……香港“代币化黄金ETF”上市

香港拓展黄金投资渠道，实物黄金ETF登陆港交所

香港正进一步拓宽黄金投资的参与途径。一款基于实物黄金的“恒生黄金ETF”作为新型投资工具已在香港证券市场亮相。伴随其引入代币化单位的计划公布，打破传统资产与数字资产边界的实验也正式拉开帷幕。

实物为基，多重类别结构

香港交易所于周一正式上市恒生黄金ETF。该产品追踪黄金现货价格，其基础资产为存储于香港本地金库的金条。尤为引人注目的是，它采用了包含代币化非上市单位在内的多重类别架构，以此拓宽投资者的选择范围。

该ETF由汇丰控股子公司担任黄金保管人，负责保管实物金条，这些金条安全存放于运营的金库中。该产品以特定黄金价格指数为基准，目标是在扣除费用及开支后紧密追踪金价表现。

融合创新：代币化单位的引入

此次ETF最显著的特征在于，除了上市单位外，还同时提供“代币化非上市单位”及“非代币化非上市单位”两类份额。不过，不同类别份额之间不可转换。其中，代币化单位目前暂不接受投资申请，待获得监管批准后方可进行。发行方提示，当前相关信息仅供参考。

此次产品结构与全球资本市场近期趋势相呼应。本月早些时候，纽约证券交易所亦宣布了建立基于区块链的代币化证券交易及结算平台的计划。传统金融与区块链技术之间的接口正逐步成为现实。

风险提示不容忽视

发行方亦明确警示了投资该产品可能面临的多种风险，包括因投资组合集中于金价所带来的风险、追踪误差、汇率波动、黄金保管及保险问题、对流通市场的依赖等。特别是代币化单位，还包含区块链技术特有的安全威胁、监管不确定性、以及量子计算可能引发的加密技术失效等潜在风险。

香港在巩固传统金融枢纽地位的同时，正致力于打造数字金融中心，不断完善相关基础设施与制度基础。恒生黄金ETF这种结合了实物黄金投资与代币化单位的混合结构，正是香港金融当局这一战略的象征性体现。

市场背景：黄金强势，避险情绪升温

与此同时，黄金价格自年初以来延续强势。在地缘政治不确定性及全球经济放缓的担忧中，作为传统避险资产的黄金，其投资吸引力正持续增强。

代币化证券时代：黄金投资步入区块链轨道

基于区块链的资产时代正在成为现实。随着登陆港交所的实物黄金ETF引入“代币化单位”这一全新类别，作为传统资产的黄金也开启了以数字投资方式参与的大门。

这超越了单纯的技术趣味，意味着投资方式本身正在发生变化。然而，代币化资产也存在监管不确定性、安全威胁、追踪误差等固有风险，在缺乏了解的情况下贸然进入可能面临挑战。