韩国金融监管机构力推加密货币交易所持股上限至20% 无视业界反对

监管转向：从报备制迈向授权制

金融监管机构正考虑将虚拟资产交易所主要股东的持股比例上限定为15%至20%。预计此条款将成为《数字资产基本法》的核心内容之一，标志着该国加密货币立法的第二阶段推进。

监管当局指出，现行法规主要通过既有框架解决反洗钱要求和投资者保护问题，而新立法将从根本上改变交易所在监管环境中的运作方式。目前虚拟资产交易所实行报备制，需每三年续期一次；新的授权框架则将赋予交易所永久运营地位，提升其在金融生态系统中的层级。

监管机构强调，获得许可的交易所将不再被简单视为私营企业，而是需要承担类似公共基础设施的职能。这种转变要求建立与其扩大后的角色和责任相匹配的治理机制。当局借鉴现有金融市场结构来解释该措施的合理性，指出所有权过度集中可能增加利益冲突风险并损害市场完整性。鉴于证券交易所和另类交易系统已实行持股限制，对虚拟资产平台适用类似标准具有合理性。

行业反对与执法挑战

国内主要交易所对该持股上限提议表示强烈反对。行业代表机构警告称，此类限制可能阻碍韩国数字资产领域的发展。业界认为，这些措施或使韩国运营商在国际竞争中处于不利地位。

若按现行方案实施，领先交易所将面临重大股权结构调整。部分平台创始人与关联方持股比例远超提议上限，需在新框架下减持大量股份。与此同时，执政党也对这项政策与国际监管方式的协调性提出关切，指出类似所有权限制在其他司法管辖区并不常见，可能导致监管差异。这一立场为立法进程增添了政治复杂性，使政府需要在创新与监管之间寻求平衡。

监管机构负责人承认与执政党持续进行磋商，同时坚持政策的基本必要性。他表示虽然各方对政策必要性存在广泛共识，但仍在就其具体范围和时间安排进行讨论，并承诺将继续与国会及相关部委协商，确保法案推进不受不必要的延误。