日本提议2026年前确立稳定币债券资格规范

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日本拟议稳定币储备债券资格新规

日本金融厅已就稳定币储备合格债券制定新规草案，公开征求意见期至2026年2月27日，旨在落实修订后的《支付服务法》指导方针。该举措强调使用日本及美国政府债务等高质量债券作为储备资产，预计将对日元挂钩稳定币产生显著影响，并可能在日本规模庞大的债券市场中激发新的需求。

政策框架与资产配置要求

日本金融厅主导的此次政策调整明确要求，以日元挂钩代币为主的稳定币储备须以高质量债券为核心。草案规定若本金保障完善，允许最多50%的储备配置于低风险资产。相关声明显示，未来储备计划将把80%的收益分配于日本国债，20%存放于银行存款。

对日本国债市场的潜在影响

新规预计将推动日本国债需求增长，各大银行在调整储备结构过程中将产生显著影响。三菱日联、三井住友及瑞穗等主要银行已参与此转型进程，市场动态可能随之变化。当前政策重点聚焦于日元挂钩稳定币，其主要代表JPYC已将储备资产转向日本国债。历史经验表明，此类政策对更广泛的替代币市场影响有限，现行规则主要针对日元挂钩代币及境外稳定币的业务处理。

与国际监管趋势接轨

日本2025年对《支付服务法》的修订，与美国及欧盟先前实施的混合储备政策形成呼应。尽管去中心化金融协议暂未受影响，但针对稳定币储备的初期限制正在逐步完善。分析指出，在日本央行缩减国债采购的背景下，新规对日本国债的侧重可能提升其市场需求。这一战略举措使日本与国际标准保持同步，有助于构建更具适应性的金融环境。