英国敲定加密货币监管草案，拟2027年全面实施

英国金融监管机构提出加密货币产业新监管框架

经过长达三年的讨论，英国金融行为监管局制定并公布了一套全新的加密货币产业监管体系草案，目标是在2027年全面实施。在全球主要国家相继为数字资产市场设立规范之际，英国正以快于美国的速度谋求监管统一性，以此形成差异化优势。

FCA于近期公布了由十项监管条款组成的最终草案，并开始征集公众意见。在收集相关行业及专家的反馈后，将于今年三月确定最终方案，计划自2027年10月起全面适用。

此监管方案自2023年以来历经多次修订而逐步完善。专家评价称：“此前业界普遍担忧英国可能在加密货币监管竞争中落后，但目前其监管进程已与美国相当，甚至在某些领域实现了领先。”

监管一元化：英美的核心差异

英国与美国在监管路径上最显著的区别在于“监管的一元化”。FCA通过单一的监管机构体系专责加密货币监管，而美国则是由证券交易委员会、商品期货交易委员会等多个机构争夺管辖权的结构。

这种多头负责的体制也给美国《清晰法案》的推进带来了混乱。特别是在Coinbase撤回对该法案的支持后，美国国会内的讨论陷入僵局。相比之下，FCA通过持续的协商过程，制定了能反映市场参与者关切的监管草案。对此，数字资产平台Zumo的首席执行官尼克·琼斯评论道：“英国在没有像美国那样出现修订推进中断等变数的情况下，通过与利益相关方协商来完善制度。”

在稳定币监管方面，差异同样明显。英国旨在将稳定币整合进单一的国家级监管体系内，以实现监管的集中化；而美国由州级许可制度及联邦监管构成，其不一致性与复杂性一直备受诟病。

区别于欧盟的路径选择

欧盟已通过《加密资产市场法规》，在全体成员国中实施共同监管。然而，英国并未采取为加密货币设立单独法规的路径，而是选择将现有的金融监管框架扩展适用于加密资产企业。

琼斯对此表示：“这反映了让数字资产与未来金融系统和谐共存的强烈意愿。”律所Womble Bond Dickinson的马库斯·巴格纳尔律师也强调了这一点，并分析称：“英国的监管方案虽比《加密资产市场法规》成本更高、监管更严，但为机构投资者提供了更完善的尽职调查环境。”

另一方面，有担忧指出，英国纳入监管的服务范围比《加密资产市场法规》更广，这可能给试图规避监管的企业带来更大负担。

从反洗钱到全面监管的演进

英国对加密货币的正式监管尝试始于2020年FCA被指定为反洗钱及反恐融资咨询机构。此后在2023年，相继就“旅行规则”实施、稳定币、托管服务、防范市场操纵等多个领域展开了讨论。

尤其是2022年时任首相鲍里斯·约翰逊雄心勃勃提出的“英国加密枢纽”战略，曾因市场低迷而一度停滞。但此次FCA监管方案的推出，预计将成为重启该愿景的关键契机。

尼克·琼斯表示：“产业界一直要求能在英国境内获得清晰的运营指引以拓展业务。如今，基于不确定性和无监管状态的商业模式即将终结，取而代之的将是在更严格标准下、配备投资者保护措施的新环境。”

预计未来的这类监管完善不仅有助于恢复消费者信任，也将对全球资金流入产生积极影响。一旦FCA的监管全面实施，英国很可能将超越单纯的产业中心地位，蜕变为制度上也更稳定的“加密枢纽”。

监管明晰化与“加密枢纽”的复兴

英国FCA将加密货币监管明确化，并预告了2027年的全面实施。以单一监管机构为中心的集中型体系，提供了比美国或欧盟更清晰的制度环境，正成为“加密枢纽”复兴的信号弹。如今对投资者要求的，不再是“感觉”，而是“理解力”。

必须紧跟变化的国际监管潮流，并能在制度框架内做出投资判断。