SEC专员Hester Peirce探讨加密货币市场——她对加密货币立法有何看法？

美国证券交易委员会成员海斯特·皮尔斯就加密货币法律、监管及股票代币化议题发表了看法。她指出，为加密货币市场建立清晰且可行的法律框架是一个漫长而艰难的过程，但国会正在推进的加密市场结构法案为此提供了重要基础。

回顾此前在参议院的经验，皮尔斯坦言通过共识起草并通过此类综合性立法极为困难。尽管如此，她认为该法案具有积极意义，为后续监管构建了基石。

监管权归属之争

节目中最具争议的话题之一是由哪个机构来监管加密资产。皮尔斯表示，即使证券被代币化，它们仍然属于美国证券交易委员会的管辖范围。“证券代币化后依然是证券，”她强调，并断言证券交易委员会的职能保持不变。

商品属性的加密资产

然而，皮尔斯指出，作为商品的加密资产应由美国商品期货交易委员会而非证券交易委员会监管。她解释道：“这不属于我们的专业领域，我们也不希望在此耗费精力。”她同时提到，大多数加密资产并非证券，因此不在证券交易委员会的监管范畴内。

代币化股票的监管原则

皮尔斯认为，提供代币化股票的公司应与传统股票发行商遵守相同的基本规则，但技术发展需要我们对部分规则进行重新审视。她表示国会已赋予证券交易委员会在此方面的灵活权限，监管机构正在研究当前规则体系中需要调整的环节。

她强调必须在交易和清算过程中保持基本的透明度标准，并补充说代币化可能改变这些流程的运作方式，监管规则应反映这一变化。她同时指出，监管目标不应让同一证券的代币化与非代币化版本在不同市场交易，而应建立统一的市场结构。

全天候交易的挑战与机遇

节目中还讨论了纽约证券交易所正在开发基于区块链的新平台，以实现代币化股票和交易所交易基金的全天候交易。皮尔斯表示，加密市场24小时运转的特性正在推动传统金融朝这个方向发展，这对全球投资者而言是积极进展。

但她同时指出，在7x24小时交易环境中，如何应对波动性暂停、危机时期市场需要“喘息”等问题，都面临着严峻的操作性考验。

加密领域的执法政策

皮尔斯还谈及加密领域的执法政策，称证券交易委员会将继续打击其管辖范围内的恶意行为者。但基于过往经验教训，她指出“事后制定并执行规则是极不公平的。正确的做法应是先制定清晰的规则，再对违反者实施制裁。”