凯茜·伍德：比特币供应量固定，强化其数字黄金地位

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ARK Invest发布2026展望报告：比特币稀缺性超越黄金

在ARK Invest最新发布的2026年市场展望中，分析师指出稀缺性并非单纯指资源有限，而更关键的是供应能否随价格波动进行调整——在这一维度上，比特币展现出独特优势。

核心观点概要

分析师强调，比特币的固定发行机制使其在结构上比黄金更具稀缺性。黄金供应会因价格上涨而扩张，比特币的供应则完全不受价格影响。长期数据表明，比特币在供应增速更低的情况下实现了更强劲的回报。同时，与传统资产的低相关性进一步强化了其资产配置价值。

稀缺机制与长期价值

根据分析，黄金与比特币虽均实现长期增值，但其供应逻辑存在本质差异。在研究周期内，黄金价格涨幅约166%，年均供应增长率约1.8%；而比特币价格涨幅超过360%，年均供应增长率仅约1.3%。

这种差异在价格上涨周期中尤为关键：金价上涨会刺激采矿活动，逐步增加供应；比特币发行量则通过预设的减半机制逐步下降。预计其年供应增长率将于本十年末降至1%以下，并最终趋近0.4%。

这一特性支撑着分析师的长期乐观判断。虽然其最乐观的价格预测已从150万美元调整至约120万美元，但仍坚持认为比特币的可预测稀缺性是任何实体商品无法比拟的。

资产配置功能比较

除稀缺性外，分析师将比特币定位为强有力的资产分散工具。数据显示，比特币与黄金、债券保持低相关性，为追求单位风险更高回报的资产配置者提供了独特的风险调整收益特征。

尽管黄金在2025年宏观不确定性加剧时期表现突出，其历史信誉与实体属性持续吸引保守型投资者，但比特币支持者认为短期表现不应掩盖其长期趋势。2024年强劲上涨后，2025年进入盘整阶段符合市场预期。黄金提供稳定性，比特币则提供不对称的上行潜力——这种平衡仍是其核心吸引力。

分析师最终指出，这并非非此即彼的选择，而是结构性逻辑的论证。比特币的固定供应、递减发行及低相关性，使其在黄金保持传统对冲功能的同时，仍成为长期投资者难以忽视的资产类别。