比特币迈向10万美元的关键转折点……ETF与机构需求成焦点

比特币在10月暴跌后缓慢复苏，市场关注10万美元成为新心理关口尽管比特币（BTC）自10月暴跌后呈现缓慢复苏态势，市场正将10万美元（约合1.4755亿韩元）视为新的心理分水岭，但有分析指出，仅凭短期反弹难以乐观。专家强调，要进入“下一轮上涨区间”，必须跨越宏观经济不确定性与流动性限制这两大障碍。复苏之路面临双重挑战自2025年10月11日在下跌行情中价格急剧崩溃后，比特币长期未能摆脱下行趋势。直至12月，投资情绪才略有回暖，比特币试图守住8.5万美元（约合1.2541亿韩元）关口并实现反弹。随后虽显现向9.4万美元（约合1.3872亿韩元）上升的势头，但在此水平反复遭遇卖压。1月初，比特币终于突破9.4万美元，一度升至9.8万美元（约合1.4455亿韩元）附近。市场目光如今聚焦于突破10万美元的可能性及其后续走势。然而，若在第一季度重回下跌轨道并刷新低点，这可能对投资者再次构成“看跌信号”。市场方向仍待明朗市场参与者表示，目前难以判断比特币复苏是短暂反弹还是新一轮上涨周期的前兆。TEN协议首席执行官加文·托马斯分析称，当前机构资金流中，对黄金的偏好更为明显。他指出：“各国央行正从美国国债等传统安全资产转向黄金以转移流动性，预计这一趋势将持续一段时间。”他强调，比特币价格若要持续复苏，必须伴随美元流动性扩张。他补充分析，美联储的流动性管理计划和商业银行对战略产业贷款的扩大可能对此产生影响。值得注意的是，比特币价格路径已逐渐转变为更依赖机构动向的结构。尤其是自2025年以来，这种依赖度显著提高。托马斯解释说：“宏观经济指标主导整体市场情景，这仍伴随着高度不确定性。”ETF资金流呈现拉锯态势ETF资金流同样如此。近期比特币现货ETF持续呈现资金流入与流出交替的混乱局面。虽未见资金急剧外流迹象，但也难以认定已进入投资信心高涨的阶段。10月暴跌的冲击仍在市场中留有痕迹。部分专家将当前市场状况分析为“再分配阶段”，意指清理前几轮周期累积的仓位、转向新阶段的过渡期。历史上，这一时期往往随后引发强劲买盘和上涨。长期叙事未改 调整或是“重置”不过，稳定币发行商Starvolut的首席执行官埃内科·克诺尔提出了略有不同的解读。他解释说：“人们所说的‘再分配’，实质是短期杠杆投资者离场、长期投资者接管资产的过程。这一时期反而是比特币确立‘真正资产’地位的转折点。”尽管波动性扩大可能引发短期调整，但这并不破坏比特币长期结构性趋势。克诺尔指出：“急剧下跌可能由流动性冲击、强制平仓或监管问题等突发因素引发，但这不会打破长期的‘比特币价值存储’叙事。”他强调：“通过机构和ETF产生的需求反而在增长，全球通胀与法定货币贬值正促使投资者将比特币视为应对货币失效的‘对冲资产’。当前的下跌或停滞，很可能是迈向下一轮上涨的‘重置’。”市场在复苏中寻求方向比特币市场仍在复苏趋势中探寻方向。短期内虽存在波动性带来的疲态，但若机构需求扩张与货币政策条件形成支撑，市场谨慎预期突破10万美元的“下一阶段上涨”可能已为时不远。