[社论] 韩美金融当局为保护银行利息生意而阻碍加密创新

美最大加密交易平台撤回对监管法案支持

美国最大加密货币交易平台突然撤回了对国会《加密市场结构法案》的支持。表面原因为监管不确定性，核心背景则是法案讨论过程中"禁止稳定币支付利息"条款已成既定事实。银行业界的强烈反对及监管机构对此的妥协，使得创新企业选择转身离去。

这并非美国独有的困境。为保护金融既得利益而压制技术创新的监管旧习，在此事件中再次显现。

稳定币的利益博弈

稳定币结构本身并不复杂。如泰达币或USDC等美元锚定币，将用户资金投资于美国国债等安全资产以获取收益。考虑到近期国债利率，年化4%至5%的收益是可实现的。加密行业主张将这部分收益返还用户。

相比之下，银行长期以来仅向储户支付近乎零的利息，却通过国债投资与信贷业务赚取巨额存贷利差。稳定币的出现，实质上挑战了银行业维持数十年的利息垄断结构。

被挑战的金融秩序

银行业自然不会坐视不理。"存款流失将引发金融系统不稳定"的论调被频繁引用，但这更接近于阻断竞争的说辞。由美国国债全额担保的稳定币，本质上比存在不良贷款风险的银行存款更为安全——这一观点难以辩驳。

消费者选择更安全且更高收益的产品，本是市场经济的基石。以法律手段阻止这一选择，维护的并非金融稳定，而是受保护的垄断特权。