去中心化永续合约交易所迅猛增长…Hyperliquid，以‘跨链基础设施’为跳板启动飞跃

去中心化永续合约交易所加速侵蚀传统金融领域，预计2026年将替代经纪商与银行

去中心化永续合约交易所正快速侵蚀传统金融领域。研究公司德尔福数字预测，这一市场趋势将持续加速，到2026年，去中心化永续合约交易所将吸纳包括经纪与交易所在内的托管及银行功能。

去中心化永续合约交易所在区块链基础上提供一种无到期日、可利用杠杆对资产价格方向进行押注的永续合约结构。与原有交易所不同，其以无中介的方式运作，具有成本低、结构简洁的特点，正以此迅速扩大市场份额。

德尔福数字在近期发布的2026年展望中分析称：“去中心化基础设施在结构上灵活高效，而传统系统则是缓慢、高成本且碎片化的架构”，并指出“包括Hyperliquid、Aster、Lighter、Paradex等平台正为引领市场展开激烈竞争”。特别是Hyperliquid近期结合借贷功能，正尝试全方位扩展，将交易所、经纪商、托管机构、银行及支付机构的角色融为一体。

去中心化永续合约交易所市场份额增长五倍，其代币价格预期走高

据数据平台CoinGecko统计，去中心化永续合约交易所的市场份额从2023年1月的2.1%快速上升至2025年11月的11.7%。这反映出中心化交易所流入收益的相当部分已转移至去中心化永续合约交易所。

坎托·菲茨杰拉德预计，若Hyperliquid原生代币价格在未来十年实现年均15%的增长率，到2035年可能突破200美元。该公司同时提出前提条件，即29.1亿枚HYPE代币将通过辅助基金进行回购，使总供应量减少至66.6亿枚。

这一市场扩张趋势也体现在具体数据上。据DeFi数据提供商DeFiLlama统计，2025年去中心化永续合约交易所累计交易总量达12.09万亿美元，较年初的4.1万亿美元增长约三倍。其中约65%，即7.9万亿美元的交易量发生在2025年内，显示出对去中心化交易环境需求的集中。

不过，其规模相较传统场外衍生品市场仍有限制。根据国际清算银行的统计，截至2025年6月，全部场外衍生品的名义价值达846万亿美元。

传统金融与去中心化金融的边界趋于模糊

2026年可能成为去中心化永续合约交易所超越单纯交易功能、向整体金融基础设施扩展的转折点。分析认为，随着交易功能与托管、借贷、支付等复合角色相结合，替代现有华尔街主流金融基础设施的可能性正逐渐显现。

在资本与技术向去中心化金融集中的过程中，Hyperliquid等主要项目的成长性与代币价值也成为市场关注焦点。去中心化永续合约交易所的扩张，最终或将打破传统金融与去中心化金融间的界限，塑造新的金融范式。

去中心化永续合约交易所的崛起开启新金融范式，当前是学习其结构的关键时期

像Hyperliquid这样打破交易所、经纪商与银行边界的去中心化永续合约交易所，不仅仅是技术的进步。这是可能从根本上重构金融生态的趋势，且仅对“理解技术”者才意味着机会。

通过系统的实战课程，学习者可掌握：期货市场结构与资金费率、清算价计算；杠杆风险管理与头寸规模调整方法；Hyperliquid等去中心化交易所的架构；基于贷款价值比的借贷与非永久性损失计算等内容。

在去中心化永续合约交易所替代经纪商与银行的时代，若不理解其结构，机遇只会成为陷阱。现在正是学习未来金融法则的时刻。