Wintermute报告：十月市场崩盘终结山寨币热潮——投资者须知

十月清算事件引发市场转向，主流加密货币重获信心

在十月发生大规模清算事件后，零售交易者开始重新调整其投资组合，将关注点转回比特币和以太坊等主流加密货币。这一动向标志着此前对小市值代币的偏好发生转变，也意味着随着市场信心在更广泛的数字资产领域重新燃起，市场情绪可能正趋于稳定。

关键要点

在十月清算冲击后，零售交易者从小市值代币转向比特币和以太坊。十月市场暴跌成为一个关键的转折点，零售投资者采取了更具防御性的策略。与往年相比，2025年的小市值代币上涨行情明显更短暂且缺乏说服力。市场情绪正逐步改善，总市值已升至年内新高。

十月十日的清算事件对零售交易者而言是一个决定性的转折点，此前他们已将关注点从比特币和以太坊转向小市值代币。数据显示，在市场动荡期间，零售投资者减少了对主流加密货币的敞口，但在波动平息后迅速重新调整。随着市场趋于稳定，资金明显回流至主流数字资产，这反映出一种旨在保持流动性和抵御风险的防御性姿态。

这一转变也影响了整体市场动态。以往由迷因代币和人工智能等叙事驱动、持续约45至60天的小市值代币上涨行情，在2025年显著缩短。今年典型的小市值代币上涨行情仅持续约20天，这表明投资者的信念有所减弱，交易活动更趋战术性和风险规避。分析指出，这些上涨行情更像是战术性交易，而非高确信度的趋势，凸显了交易者之间的谨慎氛围。

十月暴跌忧虑消退，市场信心重燃

尽管比特币和以太坊在进入2026年之际尚未展现出强劲的上涨势头，但十月市场动荡引发的恐惧和恐慌正在消退。行业专家的近期表态表明，市场已有效将十月的暴跌置于身后，为重拾信心铺平了道路。

有分析师指出这种乐观情绪：“我认为今年市场开始反弹的原因之一，是投资者已将十月十日抛诸脑后。”据统计，总市值已飙升至3.34万亿美元，为年初以来最高水平，自1月1日以来上涨了10%，约合3000亿美元。

这一复苏预示着市场可能为更持续的增长奠定了基础，因为市场参与者重新将关注点放在了流动性和抗风险能力上，而非外围风险。