布莱恩·阿姆斯特朗：代币化股票或重塑交易格局

布莱恩·阿姆斯特朗称代币化股票将重塑全球市场格局

布莱恩·阿姆斯特朗表示，代币化股票能扩大全球市场参与度、实现碎片化所有权并降低交易摩擦。他特别强调了全天候交易市场、实时结算功能以及通过智能合约实现的程序化治理机制。随着链上股权交易量持续上升及相关监管讨论的推进，Coinbase正自主构建代币化股票体系。

核心优势：普惠性、时效性与治理创新

阿姆斯特朗指出，代币化股票能为发达金融体系之外的投资者提供参与机会，碎片化所有权模式使得传统市场中难以实现的小额投资成为可能。此外，全天候交易、永续期货合约及快速结算机制构成其核心优势。在治理层面，智能合约可根据持股时长设定投票权限制，这种创新机制为传统托管体系难以实现的治理实验提供了空间。他将这种潜力与稳定币相类比，后者去年已完成约三十万亿美元的支付体量。

市场观察者的多元反响

行业人士对此观点反应不一。安德烈亚斯·科尔认为，基于区块链的直接登记与非中介化交易模式具备扩展潜力，尤其看好以比特币原生系统为代表的增长领域。杰克·霍尔德森则预测资本市场将逐步转向代币化。但也有评论者提出监管担忧，指出当前美国政策实质是用区块链语言重构传统华尔街体系，并援引政府顾问委员会推动的五千五百万美元项目与2008年金融救助框架进行对比。

平台战略与市场动态

Coinbase已扩展其产品路线图，计划在2026年前推出涵盖加密资产、股票及大宗商品的“全能应用平台”。该公司近期与预测市场平台Kalshi合作推出美元结算的事件合约，并选择自主开发代币化股票产品，区别于罗宾汉与Kraken等平台的外包合作模式。据行业数据平台统计，代币化股权月度转移量增长约76%，达二十四点六亿美元。为支持预测市场业务，Coinbase已协议以现金加股权方式收购清算公司。