CoreWeave(CRWV)宣布发行20亿美元可转债后股价下挫

TLDR

债务担忧推高违约保险成本

管理股东股权稀释

转换条款仍未知

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在宣布发行20亿美元2031年到期的可转换优先票据后，CoreWeave股价下跌2.3%至86.24美元

截至9月底，这家AI云公司的债务负担达到140亿美元，近期票据利率达9%

信用违约互换利差从10月的368飙升至周五的643，表明违约担忧加剧

收益将用于上限期权交易以限制股东股权稀释，并支持一般企业需求

随着投资者审视公司债务策略，该股过去一个月下跌17%

周一CoreWeave股价收于86.24美元，下跌2.3%，此前这家AI云计算公司披露了发行20亿美元可转换优先票据的计划。这一公告使该股艰难的一个月雪上加霜，过去30天内已下跌17%。

可转换票据将于2031年12月1日到期，并以现金支付半年利息。买家可选择额外购买3亿美元票据。公司尚未披露利率或转换条款，这些细节将在周一晚间定价时公布。

早盘交易中股价一度下跌4.7%至84.12美元，随后部分回升。该公司已从加密货币挖矿转型为AI工作负载提供计算基础设施。目前向运行人工智能应用的公司租赁专业数据中心。

债务担忧推高违约保险成本

CoreWeave的信用违约互换利差反映出令人担忧的情况。这些五年期互换利差从10月6日的368.395扩大至周五收盘的642.965。这一增长意味着投资者为防范潜在违约支付的保险费用增加了近75%。

截至9月底，公司总债务达140亿美元。其最近发行的无担保优先票据利率为9%。这些高借贷成本对季度财务表现造成拖累。

CoreWeave在定价细节公布前拒绝置评。公司代表此前曾表示，举债是为了建设客户已按固定价格签约购买的基础设施容量。

新票据属于高级无担保债务。担保现有2030年和2031年票据的子公司也将支持此次新发行。

管理股东股权稀释

部分收益将用于资助上限期权交易。这些金融工具有助于在可转换票据最终转换为股票时最小化股权稀释。如果买家行使3亿美元期权，CoreWeave将购买更多上限期权。

剩余资金将用于一般企业用途。公司未具体说明计划如何部署这笔资金。

其他新云股周一表现强劲。Nebius Group股价上涨2.3%，而IREN上涨3.7%。两家公司均从事AI基础设施领域业务。

转换条款仍未知

可转换结构赋予票据持有人按预定价格将债务转换为CoreWeave股票的权利。确切转换率待定价完成后确定。这些条款将影响若所有票据转换后股东面临的股权稀释程度。

CoreWeave继续扩展其数据中心规模以满足AI计算需求。公司依赖保证收入流的长期客户合同。这些合同收入有助于向投资者证明债务负担的合理性。

该股周一收盘远高于早盘低点。随着投资者消化债务发行消息，交易量增加。CoreWeave已将债务发行作为其增长战略的核心组成部分。

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