美国司法部起诉阿肯色州阻挠预测市场执法，联邦监管权争议升级

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美国司法部（DOJ）与商品期货交易委员会（CFTC）于11月12日向阿肯色州提起法律诉讼，旨在阻止该州针对预测市场运营商Kalshi的执法行动，并防止其他州对受联邦监管的交易所采取类似措施。此举标志着联邦监管机构在金融创新与州法律边界之间的一次关键博弈。

联邦监管权与州法冲突的核心

联邦政府认为，《商品交易法》明确授予CFTC对事件合约等衍生品交易的唯一监管权限。此次诉讼中，政府主张，阿肯色州试图以赌博法和消费者保护法干预受联邦监管的市场行为，违背了“联邦优先权”原则——即当国会已将某领域监管权交由联邦机构时，州法不得干涉。

Kalshi并非本案被告，但其运营的事件合约被联邦方面视为符合掉期合约定义，因此应由CFTC全权管理。政府请求法院发布初步禁令及永久禁令，涵盖所有注册市场及其关联企业，禁止州级调查与执法行动。

阿肯色州指控：违规经营与规避监管

此前，阿肯色州总检察长蒂姆·格里芬于11月4日对Kalshi Inc.及其母公司EX LLC提起诉讼，指控其提供无许可的体育、选举与娱乐类事件合约服务，涉嫌从事非法赌博及欺骗性商业行为。

诉状指出，该公司允许未满18岁用户开户，且未取得州内博彩牌照，规避了监管审查、税收义务与合规监督。此外，其产品被指伪装成金融工具，误导消费者认知。该案共提出三项违反《阿肯色州不公平贸易行为法》的指控，以及一项不当得利索赔。

阿肯色州寻求包括禁令救济、客户退款、没收非法所得、追缴税款及每项违规最高1万美元的民事罚款。目前，这些诉求尚未形成最终判决。

多州联动：监管战蔓延至全国

这是CFTC自2023年以来第11次就预测市场监管问题起诉州政府，此前涉及亚利桑那州、纽约州、犹他州、新泽西州等多个州。其中，新泽西州与Kalshi之间的争端已上诉至美国最高法院，等待是否受理的裁定。

与此同时，加州联邦法官于11月4日发布初步禁令，限制Kalshi在蓝湖兰切里亚与鸡舍兰切里亚两个原住民部落土地上的体育合约交易，仅限于特定区域，不具全州效力。

路易斯安那州跟进，禁令生效十天

就在阿肯色州诉讼后不久，路易斯安那州总检察长莉兹·默里尔于11月12日对Kalshi、Polymarket及其他多家预测市场平台提起诉讼，包括与Robinhood、Coinbase相关的实体。

她表示：“长期以来，这些平台无视我们的法律。现在必须停止。”当天，当地法官杰弗里·约翰逊签发临时限制令，禁止向无博彩许可证者提供事件合约，有效期十天，初步听证会定于11月30日举行。

未来走向：法院立场待统一

尽管联邦机构持续推动“单一监管框架”，但各州仍坚持依据本地法律维护公共秩序与消费者权益。目前，法院对此类案件尚未形成一致裁决标准，监管格局呈现碎片化趋势。

CFTC主席迈克尔·塞利格重申：“国会已授权我们作为唯一联邦监管机构，负责监督此类市场。”然而，能否实现跨州监管协调，仍有待更高层级司法裁决与立法明确。