Trade Desk三季度业绩超预期 股价单日大涨15.5%

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广告科技企业Trade Desk（TTD）在发布第三季度财报后迎来强劲反弹，周一收盘价报14.93美元，单日涨幅达15.5%，创下自3月5日以来的最佳表现。该股在盘后交易中继续攀升约20%，尽管周二盘前小幅回落至14.75美元，但11月以来累计涨幅已达21.5%，为2025年7月以来最佳月度表现。

业绩超预期，指引提振信心

第三季度，公司实现调整后每股收益0.33美元，显著优于分析师预估的0.25美元。虽然营收同比微降0.5%至7.36亿美元，但大幅超出市场预期的6.509亿美元。第四季度营收指引设定在至少7.55亿美元，远高于6.88亿美元的共识水平。同时，调整后EBITDA预计不低于2.8亿美元，相关目标为底线而非固定数值，反映管理层对未来的审慎乐观。

AI工具与运营优化双轮驱动

管理层将业绩改善归因于更强的执行力以及新推出的AI驱动产品Zuma和Audience Unlimited。这些工具增强了客户在程序化广告投放中的精准度与效率。此外，公司在9月实施了约15%的裁员计划，据Truist估算，此举每年可节省高达1.5亿美元运营成本，有助于提升盈利能力。

尽管如此，行业竞争压力依然存在。Publicis曾是重要客户，但因合作关系紧张，其支出减少，部分业务转移至Google。与此同时，Amazon与Google持续加码广告平台投入，加剧市场分化。StoneX指出，2026年被视为“失落的一年”，未来复苏程度将取决于公司应对价格战的能力。

机构重评：从观望转向谨慎看好

杰富瑞将目标价从12美元上调至14美元，维持“持有”评级；Truist则将目标价上调至17美元，同样维持“持有”。两家机构均认为，当前财报与指引表明业务已进入稳定阶段。展望未来，机构普遍预期2027年为平稳过渡之年，而2028年有望迎来增长拐点。目前公司市值约为70.6亿美元，2027年营收预计增长7%。