软银股价暴跌10.8%：AI投资承压与信贷利差飙升引发市场震荡

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11月6日，软银在东京股市遭遇重挫，收盘价为3,549日元，跌幅达10.83%，创下自2022年10月以来最严峻的单日表现。这一波动背后，是其五年期信用违约互换（CDS）利差攀升至466个基点，达到近两年高位，凸显市场对其债务风险的重新评估。

信贷成本上升暴露投资压力

软银近年来持续加码人工智能领域，已向OpenAI投入646亿美元，并控股芯片设计公司Arm。然而，随着OpenAI上市计划推迟至2027年，资金回流周期被拉长，迫使软银通过发行高利率债券补充资本。9月，该公司完成一笔111亿美元的债务融资，收益率创下纪录。

自9月初以来，软银股价已累计下跌近50%，周五开盘价逼近52周低位，与9,074日元的高点形成鲜明对比。这不仅反映市场对长期回报的质疑，也揭示其财务杠杆水平正面临考验。

AI基础设施前景受政治环境冲击

美国中期选举结果出炉后，民主党大胜引发对数据中心扩张放缓的担忧。据Futurum Group负责人Rolf Bulk分析，预计2027至2028年间约三分之一的美国数据中心项目可能因地方政策阻力而延后。尽管多数项目已解决审批和资源问题，但长期融资可持续性成为新焦点。

与此同时，软银旗下SB Energy计划于12月或更晚提交IPO申请，当前估值预估约500亿美元。其招股文件显示，虽尚未建成运营中的数据中心，但客户合同预估收入高达4,390亿美元，且对OpenAI存在高度依赖，进一步放大潜在风险。

新加坡Asymmetric Advisors策略师Amir Anvarzadeh指出，当前股市已在定价“基础设施发展放缓”的预期，短期内或见底，但若明年增长放缓迹象显现，股价可能再度测试低点。

值得注意的是，尽管摩根士丹利维持SpaceX“增持”评级并设300美元目标价，其股价仍下跌超6%。分析师Adam Jonas认为，该公司在AI与太空基建领域的价值被严重低估，但市场情绪仍受宏观因素主导。

本文仅提供市场信息，不构成投资建议。股票与信用工具存在金融风险，市场定价不能保证未来结果。