比特币守稳75,700美元成本线：短期持有者亏损超六成，关键支撑区面临考验

币安Binance

币安交易所是全球加密货币交易所龙头，在手机上即可买卖比特币等数字货币！

官网注册  APP下载

根据CoinGecko最新数据，周六比特币交易价约为75,900美元（约合68,100欧元），几乎精准落在短期投资者的成本基准线上。分析机构Glassnode在11月4日周报中指出，该成本基准为75,700美元。数据显示，过去五个月内买入的大部分比特币目前均处于亏损状态，且在73,000至76,000美元价格区间内，有三个重要水平线发生重合。

短期持有者成本基准：75,700美元背后的市场心理

Glassnode将比特币持有者按时间划分为短期与长期两类。其中，短期持有者指在过去155天内有过资产移动记录的地址。其“成本基准”即为这些硬币最后一次换手时的平均成交价。截至11月7日，该时间窗口回溯至2026年6月初。

这一指标反映近期交易者的心理防线。新入场者对账面浮亏反应更为敏感。当价格高于成本线时，他们普遍处于盈利状态，倾向于继续持有；一旦价格跌破，便可能立即选择止损退出以锁定损失。因此，该线在上升趋势中常形成支撑，在下跌过程中则转为阻力。

此外，Glassnode还引入“真实市场均值”概念，即所有活跃地址的平均成本，排除长期未动的冷钱包。该数值为77,700美元。比特币曾在11月3日短暂低于此线，随后一度下探至76,100美元，但随后出现反弹。自周四暴跌以来，价格始终运行于该均值下方约1,800美元区域。

盈利比例骤降：从97.5%到38%，市场情绪急剧降温

据Glassnode统计，10月初，短期持有者中超过97.5%的持仓仍处于盈利状态，这一水平被标记为潜在卖出信号——几乎所有近期买家均已具备可兑现收益。然而，自9月高点回落以来，该比例已大幅下滑至约38%。

CoinGecko数据显示，9月高点出现在9月22日，为86,597美元。相较当前价位，比特币已回调约12%。此次下跌呈阶梯式推进。11月初，价格在76,700至78,300美元区间波动；11月5日开盘价为80,443美元，次日即跌至76,006美元，单日跌幅达5.5%，导致大量近期买家迅速进入亏损状态。

Glassnode认为，这标志着市场过热情绪的消退。若未来盈利比例回升至50%以上，将是近期投资者信心修复的重要信号。这一转变并不需要大幅上涨，只需价格稳定站上75,700美元成本基准即可实现。

三线合一：73,000至76,000美元支撑区的多重验证

在当前价格下方，存在三条关键技术位高度重叠：一是75,700美元的短期持有者成本基准；二是基于350天滚动平均计算出的50周均线，约为75,770美元；三是约73,200美元的简单200日移动平均线，被广泛视为趋势分界线。

Glassnode从杠杆期货数据中也得出一致结论：自9月高点以来，多头清算集中区域已被清除。目前主要剩余的清算密集区位于73,000至76,000美元之间，以及由8月突破遗留下的60,000至63,000美元大区间。

该区域具有双重属性：一方面吸引持有者在此捍卫成本，形成买盘支撑；另一方面，若价格跌破并引发强制平仓，可能触发连锁抛售。对于杠杆交易者而言，应对照自身清算价格判断风险位置。

周五晚表现：74,790美元低点守住，市场进入窄幅震荡

周五晚间预测曾关注美国比特币ETF资金流出，并提出两个关键参考点：Kraken交易所当日低点74,790美元，以及当时为73,192美元的200日均线。当晚比特币报价约75,800美元，此后波动有限。

CoinGecko数据显示，过去24小时最高价为76,266美元，最低价为74,921美元，波动幅度不足1.8%，两个关键支撑位均未被触及。这种平静延续至周末。

新的观察维度来自成本基准视角。此前预测侧重价格走势与资金流向，而如今通过Glassnode指标揭示了实际购买成本分布。两种方法指向同一区域，增强了判断可靠性。同时，alternative.me恐惧与贪婪指数降至25点，进入“极度恐惧”区间，较前一日的28点进一步走弱。

空头头寸集中在上方：87,000美元成最大逼空风险区

在价格上方，情况呈现相反态势。尽管本周比特币下跌约3.5%，但上方的清算价位反而增加。交易者顺势做空，即押注价格进一步下行。最大空头集中区位于87,000美元附近，接近9月高点。

此类头寸是潜在“逼空”行情的燃料。一旦价格上涨，空头需回补仓位以控制损失，由此产生的买入需求可能进一步推升价格。不过，当前距离87,000美元仍有近15%空间。途中设有两道止损位：77,700美元的真实市场均值，以及80,000美元附近的区域——比特币曾在周四于此位置反转。

对散户而言，这凸显了高杠杆操作的风险。无论是多头还是空头，一旦触及清算价，都将面临剧烈冲击。欧盟监管机构对零售客户加密差价合约（CFD）设定2:1杠杆上限，而部分非欧盟平台则提供更高倍数杠杆。

期权与ETF：看涨期权占优，但外部资金持续流失

期权市场方面，交易者持有的未平仓看涨合约总价值约180亿美元，看跌合约为130亿美元。最大看涨行权价分布在80,000、90,000、100,000及120,000美元；最大看跌则集中在60,000美元以下。但Glassnode提醒，未平仓头寸无法明确买卖方向，部分看涨头寸或源于套利策略。

主要到期日为11月27日（未平仓合约价值57亿美元）和12月25日（125亿美元）。最大痛苦价分别为80,000美元（11月）和76,000美元（12月），分别位于当前价格两侧，表明期权市场未呈现明显方向性倾向。

外部支持不足。美国现货比特币ETF在截至11月2日的两周内净流出近10亿美元。具体数据在3.986亿至6.4亿美元之间（来源：SoSoValue与Glassnode）。自5月以来，基金日均交易量约为13亿美元，仅为前期峰值的三分之一。Glassnode指出，当前资金流动主要来自已有加密市场的内部循环，而非外部增量。

中期选举后：历史模式预示最后一轮回调

11月3日，民主党在中期选举中赢得国会两院控制权。Glassnode回顾前三次选举周期发现，每次选举后，比特币均经历一次最后一轮回调，幅度在15%至50%之间，通常发生在选举日后两周至十周内。

本次下跌大部分已在投票前完成。从9月高点至选举日，比特币已回落约11%；选举后虽短暂反弹1.5%，但周四暴跌抹去全部涨幅。尽管三次样本偏小，不足以作为精确路线图，但历史规律提示回调风险依然存在。值得注意的是，如今比特币已深度融入传统金融体系，通过ETF、资管公司与银行渠道，与早期周期已有本质差异。

未来三周两大情景展望：日线收盘决定走向

基于成本基准与清算结构，可构建两条路径：

情景一：稳定——日线收盘站稳77,700美元上方

若价格守住75,700美元区域，并成功实现77,700美元真实市场均值的日线收盘，则短期持有者盈利比例将快速回升。下一关键阻力位于80,000美元附近，即11月5日交易位置，也是11月到期期权的最大痛苦价。其上则是87,000美元的空头密集区。

情景二：更长休整——日线收盘跌破73,000美元

若日线收盘跌破73,000美元，将脱离支撑区底部、200日均线及主要多头清算带。玻璃节点将其定义为“更长整合期”，即价格可能横向或向下运行。下一个重大清算集群位于60,000至63,000美元区间，对应8月突破起点。据CoinGecko数据，8月1日价格为62,820美元，7月年度低点为58,566美元。

我们不提供具体目标价，两种情景均以日线收盘为准，每晚均可验证。

编辑评估：支撑区有望守住，但风险不容忽视

综合判断，73,000至76,000美元区间较大概率得以维持。理由有三：一是成本基准、50周均线与200日均线在此交汇，形成多重验证；二是多头杠杆已大幅释放，连环强平风险低于9月高峰；三是过去两个月比特币表现优于黄金（下跌约9%），与标普500指数走势相近（下跌约2%）。

反对观点包括：外部新增资金持续缺席，且市场情绪处于极度恐惧状态。若该区域失守，符合历史模式的进一步回调并非异常，而是周期常态。最终结论为：本文不构成投资建议。加密资产波动剧烈，存在全部损失风险。

税务视角：2026年6月以来购入者如何处理亏损抵扣

Glassnode定义的短期持有者群体与德国《所得税法》第23条规定的持有期重合。任何在2026年6月初后购买的比特币，仍在一年持有期内，出售属于私人处置行为。

当年度累计收益超过1,000欧元时需纳税。此类交易的亏损可用于抵消同类资产收益，包括跨年度抵扣。操作流程包括：记录每笔购买的日期、数量与欧元成本价（可通过交易所导出）；对比当前约68,100欧元的市场价格，判断盈亏状态——9月至10月买入者大多亏损，7月至8月初买入者多处盈利。

还需核查2026年是否已有其他加密销售产生应税收益。实现的亏损可用于减少应税总额，但不应替代投资决策。推荐使用加密税务软件自动匹配交易，如采用先进先出（FIFO）法。

关于持有期改革，联邦内阁尚未在2026年10月14日通过相关草案。现行规则及后续变化请参阅我们的加密持有期改革概述。

操作建议：设置双警报，理性应对波动

建议设定两个价格警戒线：日线收盘突破77,700美元视为稳定信号，跌破73,000美元则为预警信号。相关价格提醒功能可在主流交易所实现。

结合75,700美元成本基准与持有期规定，定期检查自2026年6月以来的购买记录。哪些税务软件可自动计算欧元成本基准？详见我们的加密税务软件概览。

在价格处于73,000至76,000美元区间中部时，建议保持低杠杆。受监管平台对零售客户的限制范围，请参考我们的加密经纪商比较。

（截至2026年11月7日。本文不构成投资建议。价格与费用结构可能变动，购买前请与服务提供商确认条款。）