迪拜基金代币化英国索赔贷款，开启监管合规新范式

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近日，位于迪拜国际金融中心（DIFC）的Seven Stars Fund CEIC正式注册成立，成为首个专为英国消费者维权案件融资而设计的受监管代币化基金。该基金由迪拜金融服务管理局（DFSA）监管，目标规模达2.5亿英镑，上限为4亿英镑。

基金定位：服务英国法律机构的营运资金需求

该基金主要面向受英国法律服务委员会（SRA）监管的律师事务所及金融行为监管局（FCA）授权的索赔管理公司，为其在处理大规模消费者维权案件时提供全额追索权、有担保的融资支持。这些案件涵盖汽车金融不当销售、付款保护保险（PPI）索赔、养老金转移纠纷以及住房维修问题等高发领域。

由于此类案件通常需长期投入资金直至结案，而非单笔大额借贷，因此对持续性营运资本的需求尤为迫切。该基金正是瞄准这一真实存在的融资缺口，而非人为制造代币化需求。

技术架构：合规优先的代币化设计

不同于传统基金以股份形式发行权益，Seven Stars Fund CEIC将基金份额以代币形式发行，使用符合ERC-3643标准的SST Token。该标准专为受监管证券打造，确保链上资产具备法律效力和合规属性。

每个投资者钱包均绑定经验证的链上身份信息，包括专业投资者资格与司法管辖区数据。智能合约在转让前自动校验身份，若目标钱包未通过验证，交易将被拒绝，从而实现“合规即代码”的自动化控制。

运营与法律支持体系

Tokeny S.à r.l.（Apex Group控股）负责代币平台运营，Apex Fund Services (Dubai) Ltd. 承担基金行政管理职责。该基金仅通过私募配售方式向专业客户开放，零售投资者无法参与，符合主流机构私人信贷的准入规则。

Norton Rose Fulbright律师事务所提供法律支持，合伙人Geoffroy Hermanns指出，此次实践展示了如何将代币化嵌入受监管的私人信贷结构中，融合了法律、金融与技术三方面的成熟经验。

代币化私人信贷的市场格局

根据AMINA UK研究，截至2026年3月，除稳定币外的代币化现实世界资产总额预计达270.5亿美元，其中链上私人信贷已突破200亿美元。在细分市场中，Figure平台占据约92%的贷款发起量，达127.8亿美元；Tradable、Maple Finance与TrueFi分别贡献47.2亿、33.8亿与17.2亿美元。

值得注意的是，上述平台多基于DeFi协议或自有区块链基础设施，代币化层级集中在单个贷款或贷款池。而Seven Stars Fund CEIC则选择代币化基金本身，更接近传统私人信贷基金的资本表结构，兼具链上透明度与机构级合规性。

监管框架的独特性

尽管迪拜设有虚拟资产监管局（VARA），但Seven Stars Fund CEIC由独立于VARA的DIFC内DFSA进行监管。这种双轨制反映了迪拜在推动代币化现实世界资产方面的战略布局：既保留自由区的灵活性，又保障受监管实体的合规权威。

该案例凸显出，代币化并非仅为技术噱头，而是真正服务于已有市场需求的金融创新工具，尤其在诉讼融资这一长期存在资金压力的领域。

常见问题解答 (FAQs)

什么是 Seven Stars Fund CEIC？

它是注册于迪拜国际金融中心（DIFC）、受DFSA监管的豁免基金，旨在为英国律所和索赔管理公司提供高级担保贷款，其基金份额以代币形式发行，非传统股权形式。

ERC-3643 对该基金的投资者意味着什么？

该标准是专为受监管证券设计的代币规范，能将投资者钱包与链上身份绑定，并在每次转让时自动执行合规规则，防止非合格投资者接入。

零售投资者可以购买 Seven Stars Fund CEIC 吗？

不可以。该基金仅限通过私募配售向专业投资者开放，与多数机构级私人信贷产品一致。

代币化私人信贷市场的规模有多大？

据估算，活跃代币化私人信贷贷款总额约为138.8亿美元；而截至2026年3月，除稳定币外的代币化现实世界资产总值预计达270.5亿美元。