2026年上市公司占区块链收入16% 非基础设施活动成增长主力

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根据加密投资机构1kx发布的最新收入分析报告，2026年上市公司在区块链经济中的贡献持续上升，其收入占比已达16%，相较2022年的7%实现显著跃升。与此同时，整个区块链行业的总收入预计将同比下降28%，降至约1000亿美元。

该研究基于超过2600个协议及104家上市公司的财报数据（截至2026年第三季度），为观察资金流向提供了宏观视角，涵盖基础设施与现实世界应用的分布格局。

上市公司收入占比稳步提升

1kx指出，2026年上市公司贡献了区块链行业16%的收入，远高于2022年的7%。这一增长主要源于传统资本市场对区块链相关业务的接纳加深，包括新上市企业如Circle在2025年完成IPO，将稳定币与数字资产纳入财务披露体系。

此外，在样本中的前十大上市公司中，其区块链相关收入在过去三年内实现翻倍。即便整体行业收入收缩，这些企业的相对权重仍在增强。

头部企业主导收入格局

目前收入仍高度集中于少数几家公司。2026年上半年，Coinbase与Circle合计产生约33亿美元的区块链相关收入，而上市比特币矿工共贡献约20亿美元。同时，摩根大通、贝莱德、CME集团、Visa和Robinhood等传统金融机构也共同带来11亿美元收入。

非基础设施活动首次超越基础设施

报告核心发现之一是：2026年第三季度，“更广泛的经济活动”收入首次超过基础设施收入，达到约53亿美元，后者为51亿美元。

在1kx的定义中，这类活动涵盖代币化资产、支付系统与预测市场等领域，强调区块链功能被整合进金融服务与消费者产品，而非仅用于网络维护。

该板块在2026年上半年同比增长58%，并占当季总收入的33%。预计全年将维持在30%左右水平，反映市场重心正从底层技术向实际应用场景转移。

现实世界资产代币化加速推进

这一趋势在外部指标中亦有体现。RWA.xyz数据显示，去中心化代币化现实世界资产价值在过去一年上涨约51%，从2025年10月的261.6亿美元增至395.4亿美元。

其中，代币化股票表现尤为突出，规模飙升471%，达到37.7亿美元。这表明投资者对区块链支持的金融工具兴趣正在从基础设施转向贴近传统资本市场的资产类别。

尽管整体区块链收入面临下行压力，但代币化、支付及结构化金融等领域的扩展，正为行业注入新动能。这也意味着，行业相关性并未减弱，而是正在重构——资源正从网络运营转向更具变现潜力的应用场景。

未来关键观察点

随着2026年上市公司占收入比重达16%，且非基础设施板块持续发力，接下来的核心议题是：在行业总规模收缩背景下，此类结构性变化能否保持可持续性？

投资者需关注代币化资产及其他非基础设施类别的扩张速度，是否足以抵消基础设施需求放缓的影响；同时，头部企业间的收入集中度是否会逐步分散，或继续巩固现有格局。