Bitwise上调比特币2036年目标至160万美元，年均增长达34.3%

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Bitwise资产管理公司于周三发布《Bitwise 2027比特币长期资本市场假设》报告，将其对比特币（BTC）的长期价格预测上调至2036年达到160万美元，复合年增长率提升至34.3%。相较去年预测的2035年130万美元及28.3%的年均增速，此次调整反映出机构对加密资产长期价值的信心增强。

基准情景：机构需求驱动长期估值

报告以9月30日比特币价格83,557美元为起点，提出三种情景：基准情景下2036年价格为160万美元，年均增长34.3%；熊市情景下为130,686美元，年增4.6%；牛市情景则可达约367万美元，年均增长率约46%。

Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，对比特币的乐观态度源于四年周期回调幅度收窄、监管环境逐步明朗，以及全球对法币贬值担忧加剧等多重因素。

三大核心驱动力：机构配置、稀缺性与避险需求

报告强调，比特币未来十年的增长将由三大因素主导：机构投资者持续加码、固定2100万枚的供应上限，以及对传统硬资产需求的上升。

据波士顿咨询集团数据，全球机构管理资产规模约为147万亿美元。若其将投资组合中1%至5%配置于比特币，将在未来十年内形成1.5万亿至7.4万亿美元的增量需求。同时，报告预测储值市场规模将从当前31.1万亿美元增至2036年的109.8万亿美元，比特币在其中有望占据25%份额。

该模型还与摩根大通、贝莱德、先锋领航等主流金融机构的长期回报假设进行对比，显示比特币在十年维度上的预期收益远超私募股权（10.8%）和美国股市（6.7%）。

周期规律弱化，但挑战仍存

历史上比特币呈现典型的四年周期特征——三年上涨后伴随一年大幅回调。然而，2025年10月至2026年6月期间，比特币从高点126,080美元下跌至58,717美元，跌幅53.4%，若低点维持，将成为有史以来最浅的一次周期底部。

尽管如此，Bitwise认为周期结构正在减弱，但不会完全消失。其模型预计未来十年比特币平均年化波动率为27.8%，与美国股票相关系数为0.43，表明其具备一定的独立资产属性。

报告同时警示两大长期风险：技术颠覆，尤其是量子计算与人工智能带来的数学突破可能威胁现有加密体系；以及政策层面的不确定性，包括《CLARITY法案》今年未能在国会推进，凸显监管路径尚不清晰。