SpaceX获400亿美元Nvidia AI硬件融资，Apollo与高盛主导

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10月26日，埃隆·马斯克旗下SpaceX宣布达成一项价值400亿美元的AI硬件融资协议，成为迄今披露的最大规模计算基础设施交易之一。该安排由Apollo Global Management主导，高盛等华尔街机构参与，标志着企业级AI算力融资模式的重大演进。

根据协议，由Apollo管理的实体将采购Nvidia GPU及相关设备，并以租赁形式提供给SpaceX使用。这一结构使公司无需一次性支付全额款项即可获取下一代计算资源，重点用于支持其“超级智能”部门及未来的Colossus算力设施。

融资模式创新：租赁取代直接购买

不同于传统购货付款方式，SpaceX通过长期租赁获取硬件，每批设备租期约五年至五年三个月。季度本金支付约为设备总成本的二十分之一，另需承担利息及其他费用，具体利率尚未公布。

高盛担任唯一结构化代理，贝莱德、高盛资产管理以及受KKR咨询的资本账户均作出锚定承诺。该融资结构突破了传统企业贷款框架，反映出资本市场对高性能算力资产的新型配置需求。

AI业务规模已超越星链

SpaceX正从航天发射服务商转型为全球领先的AI基础设施运营商。其“超级智能”部门第三季度营收达75.6亿美元，首次超过星链连接服务的52.5亿美元收入。

管理层预计第四季度资本支出将达350亿至400亿美元，投资节奏持续加快。除自用外，公司已向外部客户如Reflection AI提供算力服务，验证了其商业化能力。

新部署的硬件基于Nvidia的Vera Rubin架构，延续双方技术合作。高管表示，部分设施可在一年内实现成本回收，但实际回报依赖于利用率、运营效率和客户持续采购意愿。

为何华尔街仍愿押注SpaceX？

当前，专注AI云服务的初创企业普遍面临融资困境。马斯克曾警示，超过200家新兴云公司可能因借贷收紧而合并或退出市场。

然而，SpaceX具备显著优势——其火箭发射与星链业务已形成稳定现金流，构成多元化收入基础。这使其在资本市场上具备更强信用评级潜力，区别于纯依赖算力收入的竞争对手，如CoreWeave与Nebius所承受的压力。

尽管协议尚需满足交割条件，正式签署预计在2026年底前完成，设备交付与首笔付款将于2027年上半年启动，但此次融资已释放出明确信号：成熟生态体系下的算力扩张，正成为资本市场的新宠。