瑞波呼吁SEC明确代币证券属性以降低行业不确定性

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作为数字资产领域的重要参与者，瑞波近期向美国证券交易委员会（SEC）提交意见函，敦促其在《加密资产监管提案》中进一步明确代币脱离证券法约束的具体标准。公司指出，若缺乏清晰指引，现有监管框架或将引发更多法律模糊地带，抑制创新活力。

核心关切：如何界定代币不再属于投资合约

10月20日，瑞波回应SEC发布的监管草案，虽原则上支持其方向，但建议对第400条规则进行细化。该条款旨在建立一套流程，用于判断某项数字资产是否仍受证券法管辖。瑞波认为，仅因发行方曾作出开发承诺，就长期绑定证券义务，将不利于生态发展。

根据提案设想，当发行方完成或终止对投资者的核心管理职责后，可通过提交TR表格申请解除证券身份。瑞波认可这一思路，但提出应涵盖更多情境，如承诺到期、主动放弃或被合法终止等，确保法律状态与实际履约情况相匹配。

从合同义务出发，而非仅依赖去中心化程度

瑞波强调，判断证券属性不应仅依赖项目是否实现去中心化，而应聚焦于具体合同义务是否已履行完毕。即便技术团队仍在维护网络，只要对投资者的承诺已终结，相关法律责任理应随之解除。这一立场延续了其与SEC在XRP法律地位问题上的长期分歧。

此外，公司提议加入“无推定条款”，即未提交TR表格的发行方不应被自动视为仍处于证券监管范围。否则，被动不申报可能被解读为持续关联投资合约的证据，构成制度性风险。

保护交易所与中介，避免合规连带风险

瑞波还呼吁为加密货币交易所、经纪商和交易商提供更充分的法律保护。建议允许这些机构善意信赖经Form TR认证的资产状态，而不必承担未来监管解释变动带来的追责压力。

针对第500条规则，该公司指出，若因发行方未能及时完成申报（属外部因素），导致中介机构面临联邦优先权争议，将不合理地加重其合规负担。这种不可控因素不应转嫁至市场参与者身上。

目前，SEC正推进2026年出台的数字资产分类指导方针，试图厘清代币与特定投资合约之间的界限。瑞波此次表态，既反映其对自身案例的深层思考，也意在推动适用于全行业的统一规则。

尽管2025年瑞波与SEC的诉讼已结束，双方撤回上诉，但关于机构销售及二级市场交易的监管定位仍未彻底解决。此次文件旨在确保新规则具备普适性，超越个别企业诉求。

早前，瑞波也曾公开请求明确XRP及其他主流代币的监管归属。与此同时，《CLARITY法案》正在国会审议中，显示立法层面对数字资产监管透明度的高度关注。公司重申支持此类法定豁免，认为唯有清晰、可预期的规则才能避免长期争议。

小词典： CLARITY法案：一项旨在为数字资产构建明确监管路径的美国立法提案，目标是为过往处于模糊地带的加密活动提供法律确定性，并设立豁免机制。