丹尼斯·刘看多山寨币：美联储扩表或催生新行情

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加密货币分析师丹尼斯·刘（Dennis Liu，网名 VirtualBacon）在X平台发布视频指出，这是他四年来看多山寨币最坚定的时刻。他强调，自2025年11月以来，美联储资产负债表再度扩张，这一宏观信号预示本周期可能比2023年10月至2025年10月更有利于山寨币表现。

比特币周期处于早期阶段

刘的核心观点之一是，当前比特币主周期仍处于初期阶段，这为布局山寨币提供了理想窗口。他指出，若以排除稳定币后的TOTAL2指数衡量，山寨币对比特币的相对价值目前为0.48，逼近0.40的历史低位区间，与2024年4月至6月熊市期间的0.45至0.46水平相当。这意味着即便比特币已反弹，山寨币的复苏幅度仍十分有限，估值更具吸引力。

入场时机：回调后布局优于追高

他进一步分析，比特币触底后出现短暂突破，随后引发山寨币回调，这种“先涨后回”的结构反而为交易者创造了低风险介入机会。相比盲目追高，此时进场可有效控制成本，提升潜在回报。

从历史规律看，2020至2021年美联储快速扩表时期，山寨币表现显著强于比特币；而2023年10月至2025年10月资产负债表收缩期，山寨币则普遍跑输。如今扩表重启，刘判断：“仅凭这一点，我坚信本轮山寨币行情将强于以往。”

尽管不认为会重现2020-2021年的极端繁荣，但他对前景持乐观态度：预计山寨币相对于比特币横盘整理的概率为50%，走强概率为40%，进一步跑输的概率仅为10%。在他看来，即便未大幅上涨，本周期的整体表现也可能优于前一个周期。

中位数山寨币年初领跑，但近期回落

另一位分析师马修·海兰（Matthew Hyland）也支持此观点。他指出，截至2026年初，中位数山寨币的表现已超越比特币，这一现象自2021年以来尚属首次。他在另一条推文中预测，部分项目涨幅可能达1,000%至100,000%，并认为当前市场位置与2016年初和2020年中期相似。

然而，实际价格走势并未完全延续预期。此前比特币在85,000美元附近遭遇阻力，加密市场总市值从前一日高点回落超600亿美元。目前BTC交易价约为82,000美元，市场主导地位维持在58%以上。以太坊价格接近2,400美元，周跌幅2%；门罗币则表现独立，价格约613美元，七日上涨8%。