金价跌破4000美元，贵金属抛售潮冲击市场

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在油价攀升与通胀压力加剧的背景下，黄金价格于周四加速回落，未能延续此前避险属性。尽管债券收益率下降，但这一传统避风港资产并未吸引资金流入，反而引发大规模抛售。此次行情变化成为市场对上涨动能质疑的导火索，也凸显了知名投资者彼得·布兰特与彼得·希夫之间观点分歧的背景。

核心要点速览

金价跌破4000美元大关，触发市场震荡。周四黄金下跌2.8%，白银跌幅扩大至5.8%。美国加息预期升温叠加通胀担忧，加剧资产配置压力。布兰特警告，若跌势持续，可能抹去2025年全部涨幅。当前关键支撑位于3924至3942美元区间，阻力位为4198.93美元。

连续两日承压，金价失守4000美元

周五亚洲早盘，黄金交易价约为3998.72美元，日内下滑0.63%，一度触及近3986美元低位。自1月26日创下的5110.50美元历史高点以来，金价已回落约22%，标志着年初强势走势的重大转折。

周四的抛售潮不仅限于黄金，还蔓延至白银、铂金、钯金及铜等大宗商品。当日白银暴跌5.8%，黄金下跌2.8%，导致黄金市值蒸发约8100亿美元，白银蒸发超1900亿美元。铂金与钯金分别下挫4%和3.7%，铜价亦下跌2.8%。

根据初步估算，两天内相关金属总市值缩水逾1.3万亿美元。白银更是跌至11个月新低。这一波多品种联动下跌表明，抛售并非局部现象，而是系统性清算行为的体现，引发市场对背后驱动机制的深度关注。

油价上行与利率预期双重施压

国际油价成为主要扰动因素之一。受地缘紧张局势影响，布伦特原油升至112.92美元，涨幅约3.8%，重新点燃市场对通胀回升的担忧。这使得货币政策前景趋于紧缩，进一步打压无收益资产。

期货市场数据显示，美联储12月加息概率已达90%。随着利率预期上升，持有黄金的机会成本增加。相较之下，具备稳定现金流的金融工具对部分投资者更具吸引力。

与此同时，科技股遭遇重击。纳斯达克指数录得自6月以来最差表现，标普500则迎来7月以来最惨烈的一天。通常此类波动会推升避险需求，但本次资金流向却转向美国国债。

10年期美债收益率下降约17个基点至4.96%，实际收益率亦走低，但未能阻止黄金下跌。部分分析师指出“强制平仓”可能是原因之一，不过其真实规模仍有待验证。

布兰特与希夫：观点交锋背后的市场信号

此次回调也激化了两位知名人士的公开辩论。交易员彼得·布兰特发布一张黄金期货图表，强调其不作预测，但提醒若持续走弱，2025年的所有涨幅或将被吞噬。其言论直指长期看涨黄金的彼得·希夫。

布兰特随后向希夫发起挑战，指出当前走势与其预判相悖。当被问及时间框架时，他表示可能需三到五年才能确认趋势变化。另一回应中，他判断当前上行趋势或已终结。这些观点仅为个人分析，并非投资建议。

此前，希夫曾将4145美元视为优质买入点。按此策略入场的投资者随后面临约3.5%的回撤。这一分歧揭示了基于预期进行操作的风险，也说明快速回调如何迅速削弱短期策略的有效性。

比特币与技术面：下一个关键观察窗口

在本轮波动中，比特币未能提供避险功能。其价格一度跌破81000美元，尽管当日现货ETF净流入超过10亿美元。加密市场整体下跌4.1%，略高于黄金的2.3%跌幅。两者虽运行逻辑不同，但均承受抛压。

回顾过去一年，黄金与比特币走势趋近。2025年底，黄金收于约4354美元，比特币则接近87498美元。在当前价位附近，黄金年内跌幅约8%，比特币回撤约7.4%，二者表现高度同步。

技术面分析聚焦美联储10月27日至28日会议前的关键节点。4198.93美元是首要突破目标，若成功站稳，可能意味着抛售压力缓解。而3924至3942美元区间被视为重要支撑，一旦跌破，下一潜在目标为3754美元。

即将公布的美国通胀数据与货币政策决议将成为未来方向的关键指引。若反弹突破阻力位，或释放止跌信号；反之，支撑失效则预示进一步下行风险。因此，市场必须通过技术关口测试来确认趋势，投资者也将密切跟踪美联储决策动向。