Miro被收购估值降至13.55亿美元，仍具6亿年经常性收入

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2022年初，Miro曾是硅谷最具价值的初创企业之一，完成4亿美元融资后估值高达175亿美元。然而四年后，意大利软件集团Bending Spoons以13.55亿美元的企业价值达成收购协议，这一数字较此前峰值低了约92%。

值得注意的是，Miro并未陷入困境。根据向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，该公司目前拥有约1亿用户、近400万付费客户，年度经常性收入（ARR）达6亿美元。在扣除净现金后，交易隐含的股权价值约为17.9亿美元，预计将在第四季度完成，但需通过相关监管审批。

Miro如何成就百亿估值神话

Miro起源于2011年的RealtimeBoard，由企业家Andrey Khusid创立，初衷是提升团队在线协作效率。随着新冠疫情推动远程办公普及，其用户规模在不到两年内从500万跃升至3000万，付费客户数量激增550%。

这轮融资使其吸引了Salesforce Ventures、Accel和Atlassian等知名机构的关注，也助推其估值突破175亿美元。当时市场普遍认为，远程协作将演变为一个独立且巨大的软件市场。但估值仅反映特定时点的资本意愿，并不意味着未来出售可维持同等价格。

随着利率上升与企业支出收紧，高增长型软件企业的估值泡沫逐渐消退。Character.AI的崩盘正是这一趋势的警示，而Miro凭借持续盈利的运营历史，处境明显优于后者。

为何6亿年收入公司估值仅剩13.55亿？

即便疫情红利消退，Miro仍保持稳定增长。其6亿美元的年度经常性收入中，近90%来自企业客户，超过750家客户每年贡献收入不低于10万美元。

然而，面对微软白板、Canva、Figma等传统产品的竞争压力，以及AI驱动协作工具的快速迭代，其增长前景面临挑战。当前收购价对应约2.3倍年经常性收入，远低于早期投资者支付的溢价水平。

这一变化折射出整个科技投资领域的深层调整：市场正从追逐“高速扩张”转向评估“真实盈利能力”。尽管像Mistral这样的公司仍能获得高估值，但投资者已更加审慎地区分增长潜力与可持续利润。

Bending Spoons为何看中折价资产？

Bending Spoons专注于收购成熟软件企业并优化其运营模式。其旗下拥有Evernote、WeTransfer、Vimeo和Airtable等知名产品。近期还获得伯克希尔·哈撒韦追加的3.3亿美元投资，显著增强了资金实力。

根据收购协议，部分现有股东将把2.95亿美元收益再投资于Bending Spoons股票。该战略核心在于获取已有庞大用户基础的产品，避免从零起步。此举不仅强化了其在公开市场的影响力，也提升了科技领域投资者对其长期价值的认可。