比特币冲高遇阻87,700美元，ETF资金撑住8万关口

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比特币价格在测试87,700美元水平时遭遇明显阻力，这一价位正成为当前上涨的主要天花板。根据链上分析机构Glassnode的最新报告，该数值反映了2025年下半年入场投资者的平均成本基础，构成密集抛售压力区。

87,700美元成关键阻力

随着市场价格逼近这一水平，来自两组长期持有者的卖出意愿显著增强：一组为六至十二个月前购入的投资者，另一组则是在一至两年前建仓。这两类群体的成本集中于87,700美元与99,500美元附近，形成双重阻力结构。

数据显示，2025年11月及2026年1月，当价格试图突破94,000美元和97,100美元的盈亏平衡点时，均出现大幅回调。类似情况也出现在2026年5月，当触及1-2年持有者成本线99,500美元时，卖盘迅速涌现，导致价格下跌约四分之一。

Glassnode指出：“1月价格触及6-12个月成本区后回落超三分之一；5月测试1-2年持仓成本时亦出现明显下滑。10月初反弹中，长期持有者同样加大了抛售力度。”

这表明，一旦接近其成本基础，被套投资者倾向于减仓离场，使87,000美元上方形成坚固的卖压屏障，抑制价格进一步上行。

ETF资金注入强化8万支撑

在支撑层面，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）持续吸引机构资金流入，有效巩固80,000美元的关键防线。据分析，当前平均ETF持有者的成本基础约为81,500美元，使得80,000至81,500美元区间形成稳固支撑区。

若价格跌破此范围，其他重要支撑将陆续显现：包括77,500美元的真实市场均值——即二级市场所有交易行为的平均成交价——以及74,600美元短期持有者的成本线。这些位置已吸引大量买单聚集，成为买盘流动性的焦点。

Glassnode强调：“80,000至81,500美元区域是订单簿支持与链上数据验证重叠之处。一旦失守，下方清算密集区与78,000美元附近的市场均值将进入观察视野。”

因此，当前市场处于双向拉锯状态：上方由长期持有者抛压压制，下方则因机构增持与流动性积累而获得支撑。

术语说明：Glassnode

Glassnode是一家专注于区块链数据分析的机构，通过追踪钱包活动、持有周期与成本分布，为市场提供基于链上行为的深度洞察。