特朗普增持Meta股票引发市场关注，财报前资本支出成焦点

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Meta Platforms（纳斯达克代码：META）将于美国收盘后于10月21日发布第三季度财报。此前，唐纳德·特朗普披露其在8月份进行了数百万股Meta股票的买入操作，使该股受到广泛关注。当前市场正权衡广告业务的稳健表现与人工智能相关投入带来的成本压力，尤其在科技板块普遍因AI支出担忧而出现回调的背景下。

特朗普个人投资引市场热议

根据10月8日公布的财务披露文件，特朗普于8月21日以500万至2500万美元的价格购入了大量Meta股票。这一交易是文件中记录的最大单笔个人持股变动，具体金额未明确披露。文件还提及他对英伟达等其他科技企业的类似操作。白宫方面表示，特朗普的投资由独立金融顾问团队管理。与此同时，英伟达近期宣布扩展其Nemotron AI模型，进一步强化了科技领域对人工智能应用的关注。

广告收入仍是核心驱动力

Meta第二季度营收达到608亿美元，同比增幅达28%。其中，广告展示量增长14%，每则广告的平均单价上升12%，两项因素共同推动了广告板块的强劲表现。公司借助人工智能技术优化内容推荐系统，在Facebook和Instagram平台上提升用户参与度与广告转化效率。截至6月底，其应用生态的日活跃用户总数已达36亿，年增长率约为3%，显示出平台基础的持续稳固。

资本开支攀升引发估值争议

10月15日，Meta推出“Muse Spark Open”项目，向开发者开放更广泛的AI工具支持，旨在增强软件开发场景下的智能化能力。然而，目前尚未有清晰的收入路径说明新产品的商业化潜力。与此同时，公司预计2026年度资本支出将介于1300亿至1450亿美元之间，涵盖融资租赁费用。第二季度实际支出达310.8亿美元，自由现金流下降至7.84亿美元。此外，法律诉讼费用及员工遣散成本也对当季利润构成额外压力。

盈利预期转向现金流指标

分析师普遍预测，Meta第三季度营收约为633.4亿美元，同比增长约24%；每股收益预计为6.60美元，低于去年同期调整后水平（7.25美元），后者包含一次性税务影响。随着整体科技行业对人工智能投资回报率的审视加深，投资者关注度已从单纯营收增长转向企业现金流健康状况。摩根士丹利近期上调亚马逊目标价，认为云服务需求与自动化趋势支撑长期增长。面对科技股整体走弱态势，Meta即将发布的财报将成为评估其可持续盈利能力的关键节点。