Zcash连续三周下跌后企稳迹象初现，资金外流与技术阻力仍存

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周一，隐私币Zcash（ZEC）在经历连续三周的回调后，出现企稳迹象。此前价格从高点回落约30%，上周跌幅达11%，一度跌至1,165美元附近。尽管市场情绪仍显谨慎，但近期资金流出速度放缓，或预示调整接近尾声。

Grayscale ETF赎回压力持续

资产管理公司Grayscale旗下专注于ZEC的交易所交易基金，上周再度录得1,915万美元净资金流出，延续前两周分别流出3,072万与9,356万美元的趋势。过去三周累计撤资额已达1.4343亿美元。

虽然本周流出规模较前期收窄，但整体仍呈现净流出状态，表明通过该产品进行的赎回速度超过新资金流入。作为传统投资者参与加密市场的合规通道之一，这一趋势反映出机构对流动性偏好上升及风险规避心态增强。

若未来能出现稳定正向流入，将可能释放需求回暖信号，但目前尚未形成决定性转变。

Grayscale通过信托和ETF产品为机构投资者提供数字资产配置路径，其资金流向被视为市场情绪的重要风向标。

衍生品活跃度明显降温

Zcash相关期货市场参与度同步走弱。据CoinGlass数据，其未平仓合约价值从上月的32.9亿美元降至23.6亿美元，降幅达9.3亿美元，相当于整体缩水约30%。

未平仓合约反映的是当前未结算期货合约的总名义价值，其下降通常意味着交易活动减弱或投资者信心降低。不过，价格下跌本身也会压缩持仓价值，因此需结合其他指标综合判断。

该数据与持续的资金外流相互印证，共同描绘出市场对Zcash关注度下降的现实图景。

小词典：未平仓合约（Open Interest）

指特定资产在期货市场中所有当前活跃（未结算）合约的总名义价值。该数值下降通常表明交易热度减退或市场参与意愿减弱。

技术面阻力依旧显著

日线图显示，ZEC难以突破关键阻力区。当前价格低于50周期指数移动平均线（1,184美元），这是短期看涨信号必须跨越的第一道关口。

更上方的1,229美元长期下行趋势线与200周期EMA（1,240美元）构成双重压力，只有有效突破这些区域，才可能释放趋势反转信号。

技术指标方面，平滑异同移动平均线（MACD）虽位于信号线上方，但仍在负值区间运行，说明看涨动能尚不充分；相对强弱指数（RSI）低于50，处于中性偏空区域，缺乏支撑买盘的力量。

下方支撑位集中在1,050美元（9月4日高点），随后是心理关口1,000美元。一旦失守，后续可能下探至888美元（8月23日局部高点），构成进一步下行空间。

总体来看，当前温和反弹需以突破1,184美元为核心前提，方可确认卖出压力实质性缓解。