PUMP代币上涨3.9%后，Pump.fun拓展永续合约业务

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PUMP代币在过去24小时内价格上涨3.92%，当前交易价为0.004649美元。这一涨势紧随Pump.fun正式推出依托Hyperliquid基础设施的永续合约服务。该举措引发市场活跃度提升，交易者正评估平台新功能对资产流动性的潜在影响。

价格反弹与技术升级同步推进

代币价格从周四低点约0.00427美元回升，并在午夜前后突破0.004482美元，接近当日高点。此次上涨与平台上线最高40倍杠杆的比特币永续合约、以及最高25倍杠杆的以太坊永续合约密切相关。用户无需持有基础资产即可建立多空头寸，但需注意杠杆带来的清算风险。

相关数据最早于10月9日通过Pump.fun应用程序接口（API）曝光，显示来自Hyperliquid HyperCore主网的资金费率、交易量及未平仓合约量等关键指标。平台并未自建衍生品引擎，而是复用Hyperliquid的订单簿系统，由其负责执行、保证金管理与清算流程，而Pump.fun则专注于提供前端交互界面。

新服务带来收入增长与合规挑战

新推出的永续合约服务设定了每笔订单最高0.10%的构建者费用，用于开仓、加仓或平仓操作。桥接转账另收最高0.25%的附加费用（不含第三方成本）。实际费率可能低于上限，具体取决于订单确认时的实时定价。

以10,000美元订单为例，最大费用为10美元。此举为平台开辟了新的收入来源。此前，其主要收益依赖迷因币交易活动，9月周收入达1,516万美元，略高于Hyperliquid同期的1,506万美元。

然而，服务目前不向美国、安大略省及其他受限司法管辖区的用户提供支持。用户须自行监控保证金水平，平台明确表示由Hyperliquid负责头寸管理和结算。

行业趋势与监管考量

此类区域限制反映出去中心化衍生品在现行法律框架下的合规压力。随着市场对高杠杆工具需求上升，监管机构对类似产品的审查日益加强。近期关于Hyperliquid的监管动向也表明，永续合约正逐步被纳入更广泛的金融监管视野。

其他机构采取不同路径布局。例如，Kraken母公司Payward曾披露计划，拟通过其美国子公司开展受监管的永续合约交易，以应对合规要求。

Pump.fun的服务条款指出，用户仍可通过其他兼容界面访问原生的Hyperliquid头寸，这些头寸需遵守后者设定的保证金规则、资金费率及清算机制。