比特币巨鲸十月持续增持，链上数据揭示市场潜在变局

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根据Santiment最新发布的链上报告，持有10至10,000枚比特币的钱包地址在约三周内累计增持超8.5万枚，这一速度在过去一年中仅出现过两次。尽管大额持有者持续布局，比特币价格仍从10月4日的近87,000美元高点回落至10月8日的约80,000美元，当前价格约为81,600美元，较前期高点下跌约6%。

10月15日，Santiment在其社交平台披露，持有10至10,000比特币的钱包数量达到历史峰值20,338个，自7月中旬以来稳步增长，期间价格虽经历多次震荡，但积累趋势未减。

巨鲸增持的罕见信号及其历史参照

Santiment指出，这种每周新增超8.5万枚比特币的积累速度在链上图表中极为少见。其历史对比有两个典型案例：一是2026年4月中旬，正值中东地缘紧张局势升级；二是2025年11月下旬至2026年1月上旬。前者随后迎来上涨行情，后者则预示了34%的深度回调。这一分化表明，大额账户的囤积行为既可能预示反弹，也可能为后续反转埋下伏笔。

该趋势在交易所层面亦有体现。随着巨鲸群体扩张，大量比特币正从交易所流出，形成供应收缩态势，通常被视为看涨信号。然而，当前市场尚未突破近期震荡区间，上涨动能仍显不足。

为何增持未必指向单边上涨？

部分看跌观点来自小型钱包的表现。持有0.01比特币或更少的钱包数量在年内多数时间持续上升，且自9月下旬起，大型与小型钱包同步买入。Santiment团队认为，这种“双端增持”模式可能成为冲向90,000美元目标的阻力，因为以往的反弹往往依赖散户抛售、资金向大额持有者集中。

目前估值已回归中性水平。衡量流通币盈亏状态的30天MVRV比率降至约-1.6%，而365天读数接近-0.48%，意味着过去一年的平均持仓者基本处于盈亏平衡。虽然负值的MVRV在历史上通常比正值风险更低，是潜在建仓窗口，但重置为中性本身并不构成底部确认。

方向确认前的关键观察点

Santiment强调，后续价格走势比积累行为本身更具决定意义。若价格在盘整中巨鲸持续买入，该模式可能持续，直至散户情绪转向或宏观事件迫使市场选择方向。年底前仍有加息预期，叠加美国中期选举带来的不确定性，均可能维持市场区间震荡格局。

近期剧烈波动也印证了这一判断：10月15日比特币一度跌破80,000美元，次日即回升至83,000美元上方。目前拥有20,338个地址的巨鲸群体规模虽创纪录，但仍属头寸调整阶段，而非明确的方向性信号。下一个关键测试是比特币能否稳定站稳80,000美元以上，或若跌破，这些积累者是否会开始释放筹码。