Bitwise关闭狗狗币ETF：资金转向真实效用资产Solana

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Bitwise已正式停止其狗狗币交易所交易基金（ETF）的运营。该公司首席执行官Hunter Horsley表示，这一决策反映了市场深层趋势：投资者正从依赖文化情绪的模因币转向拥有实际应用功能的区块链资产，如Solana。目前，Bitwise正调整产品结构，聚焦于具备可观链上活动的资产，并重点拓展人工智能（AI）主题的ETF业务。

关闭信号背后的市场洞察

在推出不足一年后，Bitwise便决定终止狗狗币ETF。对于一贯积极布局加密ETF的机构而言，此类撤市行为极为少见。对Horsley而言，这不仅是商业调整，更是一次关于机构投资者真实需求的重要验证。

他指出，狗狗币的价值主要依赖社交热度与投机心理；而Solana则构建了密集的应用生态，涵盖去中心化交易所、代币发行平台及支付系统，形成了持续的经济活动。这种根本差异直接决定了资本流向。

在整体山寨币ETF市场中，对比尤为明显：尽管狗狗币相关基金难以获得关注，但XRP与Solana关联基金却吸引了超过30亿美元的资金流入。这一显著差距揭示了市场对“情绪驱动”与“实用价值”截然不同的估值逻辑。

链上使用量成为投资新基准

Horsley所提及的“链上使用”，指的是每日通过Solana网络完成的交易量、活跃应用数量及资金流动规模。与仅作为价格炒作工具的狗狗币不同，Solana承载着DeFi协议、NFT市场及不断完善的支付层，这些都在生成独立于价格波动之外的真实经济行为。

这种活跃度为ETF投资者提供了坚实依据。追踪具有活跃链上生态的资产，与追踪仅由社交媒体周期驱动的价格代码相比，投资逻辑完全不同。Horsley认为，机构与零售投资者正越来越清晰地识别出这一区别。

事实上，Bitwise早已布局该策略。公司已向美国证券交易委员会（SEC）提交NEAR ETF的S-1文件，并在LINK价格上涨超20%后递交了Chainlink ETF的招股说明书。两者均拥有活跃的开发者社区和用户基础，契合“效用优先”的投资范式。

AI主题ETF拓宽投资边界

伴随狗狗币ETF的下架，Bitwise宣布扩展其产品组合，新增人工智能（AI）主题的ETF。此举不仅延伸了公司在非原生加密资产领域的布局，也表明其认为区块链基础设施与人工智能的融合是长期趋势，而非短期热点。

新推出的AI ETF并非替代原有加密产品，而是与之协同发展。同时，公司持续推进国际化战略，例如与英国知名券商Hargreaves Lansdown合作，将比特币ETP引入当地市场。这一综合型产品策略使Bitwise定位为跨领域主题型ETF发行方，不再局限于单一加密赛道。

Horsley的表态引发行业思考：若未来更多模因币类ETF获批上市，它们是否也将面临买家不足的困境？答案或许取决于资产是否真正具备链上经济支撑。