比特币ETF连续三周净流入，以太坊产品遭遇抛压

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加密ETF市场本周呈现明显分化态势。现货比特币基金持续吸引资金，录得连续第三周净流入，总额达2.411亿美元。相比之下，以太坊相关产品在周一开局向好后，连续四个交易日出现净赎回，累计流出约1.38亿美元。

截至10月2日当周，美国加密ETF表现迥异。比特币基金资金流入强劲，而以太坊产品则面临持续抛压。这一格局出现在比特币于10月5日回升至86,300美元附近之际，反映出市场对主流数字资产的偏好正在重构。

比特币价格复苏带动ETF需求

CoinMarketCap数据显示，10月5日比特币交易价接近86,300美元。此前，该资产在9月30日围绕83,600美元波动，并于10月2日收于约84,512美元，处于近期盘整区间的中下部以上位置。

比特币兑美元价格图表。来源：CoinMarketCap

价格反弹与挂钩比特币的加密ETF需求增强同步。SoSoValue数据显示，贝莱德（BlackRock）的iShares比特币信托基金周净流入约4.5亿美元，位居首位。Ark和21Shares的ARKB也表现出较强吸引力，而富达（Fidelity）的FBTC则录得最大周度流出。尽管不同数据机构统计结果存在差异，但整体趋势一致——比特币基金在该周期结束时仍为净流入。

值得注意的是，各数据提供商采用的方法论不同，导致汇总数值不一。例如，Farside Investors统计9月28日至10月2日比特币ETF净流入约为8,290万美元，低于其他机构数据。然而，这种差异不影响方向判断，两组数据均确认了比特币资金流入的主基调。

技术阻力考验比特币ETF韧性

随着比特币反弹逼近87,000至87,500美元区间，市场关注点转向关键阻力位。Delta Exchange分析师Riya Sehgal指出，该区域为短期压力区，支撑位位于85,000至85,500美元之间。若价格能有效突破上方阻力，下一目标或将指向90,000美元。

当前价格仍在该阻力区下方徘徊，表明上涨动能尚未完全释放。尽管比特币ETF需求强劲，足以支撑现货流动性，但能否实现突破仍待观察。此外，周度结构显示，净流入主要集中在少数交易日，如9月30日曾出现1.487亿美元流出，反映资金流入具有集中性而非稳定积累。

以太坊ETF需求持续疲软

与比特币形成鲜明对比的是，以太坊挂钩产品的表现低迷。Farside Investors数据显示，9月28日以太坊ETF曾有1,710万美元流入，随后连续四天出现净赎回，金额分别为280万、5,960万、5,540万和1,730万美元，合计净流出约1.18亿美元。

SoSoValue报告则显示周度损失为1.3802亿美元，再次凸显数据来源差异带来的统计分歧。尽管具体数字不一致，但核心结论一致：以太坊基金在本周面临显著资金外流。

这种疲软态势削弱了“机构资金从以太坊轮动至比特币”的普遍预期。投资者更倾向于增持比特币敞口，同时减持以太坊相关持仓，反映出市场风险偏好的结构性变化。

杠杆产品上线加剧市场复杂性

美国证券交易委员会（SEC）于10月2日批准了Cboe BZX提交的规则提案，允许六只基于商品的杠杆型基金上市，其中包括3倍比特币与3倍以太坊ETF。

这些产品由VS Trust发行，旨在追踪比特币和以太坊期货基准的每日表现，实现三倍杠杆效果。需要注意的是，此类基金并不代表对底层加密资产的直接所有权，而是通过期货合约实现杠杆暴露。

这一批准拓展了加密金融产品的多样性，但也引入更高风险。由于杠杆基金每日重置仓位，长期持有者可能面临与简单三倍回报不符的实际收益，即“时间衰减”效应。

接下来的关键在于比特币能否在87,000至87,500美元区域实现有效突破。若成功，则将进一步强化市场信心；若受阻，则价格可能回落至85,000美元支撑带。与此同时，投资者也将密切关注下周资金流向数据，判断比特币与以太坊需求差距是否有望缩小。