ESMA要求加密平台3个月内停用不合规稳定币服务

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欧洲证券和市场管理局（ESMA）于10月8日发布指导意见，要求所有持牌加密货币平台立即停止提供不符合欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）标准的稳定币服务。该指令主要面向各国监管机构，明确指出必须在三个月内完成对客户持有不合规稳定币的清理工作。

监管框架下的合规边界

ESMA重点关注“资产参考代币”和“电子货币代币”两类受监管稳定币，这是MiCA中用于界定合法稳定币的核心分类。尽管未点名具体项目，但强调加密资产服务提供商（CASPs）不得为未经批准的数字资产提供任何服务，否则将违反其应尽的诚实、公平与专业义务。

根据MiCA第66(1)条，服务提供商有责任保障客户利益。继续运营不合规稳定币服务被视为违背这一原则。因此，ESMA重申：对于未通过合规审查的数字资产，相关服务不应被提供，以维护市场公平性与专业标准。

关键时间表与执行节点

2024年6月30日：MiCA稳定币规则正式生效；
2025年第一季度末：原定平台全面合规截止期限；
2026年10月8日：ESMA发布关于不合规稳定币的意见；
2027年1月8日：清除客户遗留敞口的最终截止日期。

允许的操作范围

在历史持仓仍存在的前提下，服务提供商可执行有限活动，如出售、兑换、转移或提取未经授权的稳定币。这些操作必须限定时间，并在监管机构监督下进行。监管方可能批准特定保管功能，仅用于支持现有客户有序退出。

然而，购买新资产、市场推广、主动分销、交易接入及持续开放市场准入均被严格禁止。此举旨在防止风险扩散，确保无支持背景的产品平稳退出。

监管演进与市场影响

MiCA作为欧盟首个全面加密资产监管框架，自2024年6月30日起实施。此前，ESMA已在2025年初要求各国在当年一季度前实现全面合规。实际执行中，Tether的USDT等主流稳定币已从多家欧洲交易所下架。

欧盟委员会正持续推进立法修订，计划扩大对外国稳定币发行人的监管覆盖范围。预计2027年将推出更新版本，进一步强化跨境监管能力。

总部位于巴黎的ESMA是欧盟独立金融监管机构，职责包括维护金融市场稳定与完整性。

术语小词典：MiCA

MiCA（Markets in Crypto-Assets）是欧盟制定的加密资产市场监管法律框架，旨在统一成员国监管标准，提升法律透明度，促进市场健康发展。