Capital B增持比特币至3538枚，未实现亏损收窄至5770万美元

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Capital B在2026年9月28日宣布完成新一轮比特币增持，以每枚84,611美元的价格购入13枚比特币，总支出约110万美元。此举使其比特币储备总量增至3,538枚，平均购置成本为每枚99,905美元。按前一交易日收盘价计算，该储备市值为2.957亿美元，较总成本3.535亿美元低5,770万美元，未实现亏损比例下降至16.3%。

增持背后：融资方式与成本优势

本次购买资金来源于公司发行的172,978股新股，平均价格为6.46美元，总计募集112万美元，全部由管理方TOBAM旗下的三只基金在9月14日至22日期间认购。这一价格高于公司完全稀释后每股对应比特币价值（约6.16美元），溢价约5%。值得注意的是，此次购入单价比公司整体储备平均成本低约15.3%，显示出良好的成本控制能力。

未实现亏损收窄：关键财务信号

数据显示，9月14日时未实现亏损为8,310万美元，占成本总额的23.6%。到9月28日，亏损额缩减至5,770万美元，降幅达25%。这一变化主要归因于比特币价格回升及新增资产带来的收益增长，反映出公司在高成本环境下仍能有效优化持仓结构。

BTC Yield微升，长期持有逻辑清晰

根据公司披露，自2026年1月1日起，BTC Yield已达2.20%，截至9月28日，完全稀释后每股对应7,368.5聪（即0.000073685 BTC）。相比9月14日的7,368.0聪略有提升，增幅源于新增13枚比特币及股份发行的双重影响。需强调的是，该指标不构成实际收益率，仅为衡量资产配置进度的参考工具。

欧洲首家比特币国库公司：战略定位明确

Capital B自称是欧洲首家将比特币纳入国库资产的上市公司。其持有的61枚比特币用于日常运营，不计入储备统计。目前公司总储备规模为3,538枚，占其债务结构中可转换债券对应的比特币总额（821枚）的23.2%。最低转换价格为8.05美元，远高于当前发行价，显示资本结构具备一定抗压能力。

未来动向：节奏与透明度待观察

尽管公司未公布下一次购买的具体时间或融资安排，但其连续增持行为表明对长期持币战略的信心。下一个重要节点为2026年10月5日的公告发布日，届时将揭示其增持节奏是否延续。当前轨迹反映欧洲企业在构建数字资产储备过程中所面临的挑战与韧性。