SEC推出代币化股票豁免规定，Clarify Act在参议院停滞不前

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SEC推出代币化股票豁免机制，Clarity法案在参议院停滞

美国证券交易委员会（SEC）引入了一项为期五年的豁免期，允许符合条件的平台在明确的联邦保障和限制下，促进链上代币化股票的交易。代币化交易平台和流动性提供商获得了针对性的监管放宽，同时制裁规则、发行人控制权以及合成产品的排除条款仍作为有效的保护措施得以保留。

由于《Clarity Act》（清晰法案）未能获得参议院的终止辩论票数，SEC与商品期货交易委员会（CFTC）正就更广泛的数字资产分类、交易所规则及投资者保护问题进行协调。

SEC主席Paul Atkins将此措施直接归因于国会未能推动《Clarity Act》在参议院通过。他指出，尽管国会领袖与数字资产代表进行了广泛谈判，但立法者仍无法推进该法案。因此，SEC将利用其现有的法定权力，为投资者、开发者和金融市场参与者提供更明确的要求。

五年豁免期为代币化股票交易打开大门

该豁免即日起生效，并将持续五年，以便监管机构制定更永久的规则。在此期间，市场参与者可以提交意见，为委员会建立长期监管框架提供更多信息。

SEC官员表示，市场需求推动了这一举措，该机构为此已研发超过一年。Atkins还通过“Project Crypto”推广了这一豁免，这是该机构旨在现代化区块链相关法规的更广泛计划。

在该框架下，符合条件的代币化证券交易平台无需被归类为联邦证券法下的传统交易所。特定的流动性提供商在交易股票或通过基于区块链的智能合约支持自动化做市商时，也可避免被认定为经销商。

然而，获批准的场馆必须遵守美国的制裁要求及其他适用于金融市场的联邦保障措施。该豁免排除了复制资产价格但未向投资者授予对相关基础证券直接所有权的合成产品。此外，发行人可以阻止参与场馆提供其证券，从而保留对代币化市场中发行和访问的控制权。

参议院挫折加速SEC数字资产规则制定

此次宣布紧随一项参议院程序性投票之后，该投票未能达到推进《Clarity Act》所需的60票。虽然50名参议员支持推进，49名反对，但该法案未能克服参议院的终止辩论要求。

该立法旨在实现全面的联邦加密货币监管，并在SEC和CFTC之间划分监管责任。Atkins此前曾承诺，如果立法者无法提供全面的加密货币立法，他将在委员会权限内采取果断的监管行动。

此外，SEC已开始准备涵盖数字资产交易所、经纪人记录保存和最低流动资本要求的规则变更。这些提案是“Project Crypto”的一部分，旨在更新针对区块链资产及相关市场基础设施的金融法规。

Atkins还提出了一种代币分类法，解释哪些加密货币符合现有联邦法律下的证券定义。此类分类有助于公司了解注册义务，同时减少围绕数字资产发行、交易、托管和分发的不确定性。

SEC与CFTC协调加密监管

与此同时，SEC和CFTC加强了协调工作，两家机构都在准备涵盖基于区块链的金融产品和服务的监管规定。CFTC主席Michael Selig确认，其机构已准备好发布支持发展中的数字金融部门的规则。

值得注意的是，该豁免为代币化平台提供了运营确定性，同时监管机构正在审查市场活动、流动性结构和投资者保护。尽管如此，该措施仅涵盖选定的代币化证券活动，并未取代针对更广泛加密货币行业的全面立法。国会仍需为非证券类数字资产建立持久的市场边界、消费者保护、机构责任和监管标准。