美联储利率决议后，顶尖经济学家纷纷发声——市场究竟在发生什么？

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美联储加息25个基点：市场反应与政策展望

在美国联邦储备委员会（美联储）宣布将政策利率上调25个基点后，市场的初步反应以及经济学家们的评估意见开始陆续浮现。受此决定影响，美元指数（DXY）升至100以上，这是自8月13日以来首次突破该关键阈值。

尽管美联储实施了三年来的首次加息，但最新发布的点阵图显示，货币政策维持高利率的时间可能比预期更长。根据美联储的新预测，决策者的中位数预期显示，2026年剩余时间内还将有一次加息，而利率将在2027年全年维持在4.1%的水平。预计降息将从2028年开始，联邦基金利率有望在2029年降至3.50%-3.75%区间。与此前的6月预测相比，当时仅预期2026年加息一次、2027年降息一次。此外，美联储也将长期联邦基金利率预测从3.1%上调至3.2%。

点阵图揭示政策分歧

点阵图数据显示，19位政策制定者中有18人提供了各自的预测，而美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）一如6月会议那样，未在本次会议上公布其个人利率预测。在这18位官员中，有16人预计年底前至少还会加息一次。然而，成员们在对2027年前景的看法上表现出更为明显的分歧。

美联储的经济预测也显示出通胀方面的上调修正。央行将2026年的PCE通胀预测上调至3.7%，并预计未来几年通胀将逐步接近2%的目标水平。

专家观点：紧缩周期开启

针对此次决定，毕马威（KPMG）首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）指出，部分行业——尤其是人工智能相关领域——的工资增长步伐已有所放缓。斯旺克认为，美联储的最新举措标志着更广泛紧缩过程的开始，她表示：“这是加息周期的起点。”她还提到，虽然她预计中性利率将会上升，但目前水平仍然较低。在肯定美国经济韧性的同时，这位经济学家补充道，这种韧性并未在社会各个层面均匀体现。

前美联储副主席理查德·克拉里达（Richard Clarida）指出，此次决定是全票通过的。他强调，以12比0的投票结果批准这25个基点的加息，传递出了重要的信号。