比特币维持在77,000美元附近，牛市信号仍未确认

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比特币震荡于77,600美元附近，距加密数据平台CryptoQuant确认牛市的关键点位仍有差距

周一清晨，比特币（BTC）价格徘徊在77,600美元左右，低于CryptoQuant设定的81,700美元牛市确认收盘价约4,000美元。尽管此前经历了两周的上涨行情，但鲸鱼账户流入、Coinbase溢价率为负与杠杆散户买入形成鲜明对比，使得突破态势复杂化。当前阻力区间位于77,100美元至80,200美元之间，下方支撑则分别在70,000美元以及62,000美元至65,000美元区域。

比特币抛售压力分析

在经历两周的反弹后，比特币价格仍未能站稳于CryptoQuant的确认线之上。与此同时，鲸鱼活动、杠杆散户交易以及美国机构需求的疲软，令市场突破前景蒙上阴影。根据CryptoQuant的快速指标数据显示，某小时读数中的“交易所鲸鱼比率”为0.93。该机构将此水平标记为警报信号，因为它衡量的是来自最大钱包地址的交易所资金流入量。尽管这一短期窗口尚不足以确立长期趋势，但零售交易者却采取了相反的操作方向：恐惧与贪婪指数升至66，且吃单买卖比率为1.12，显示出激进的杠杆买入行为。

此外，Coinbase溢价为负值，意味着比特币在美国主要交易所的交易价格低于离岸市场，这表明美国机构需求并未推动此次行情。CryptoQuant分析师GugaOnChain警告称，价格在20的水平已出现动能耗尽迹象，而FEI指数高达99.53%。他指出，这些条件可能预示着多头挤压（Long Squeeze）的到来。

“由于价格动能已在20的水平耗尽，且FEI指数锁定在绝对噪音区（99.53%），多头挤压的舞台已经搭建完毕。”GugaOnChain表示。一旦触发多头挤压，杠杆多头将被迫平仓卖出，随着头寸 unwind，可能会增加下行压力；而此时鲸鱼正在将大量代币转移至交易所，进一步加剧了抛压。

CryptoQuant牛市阈值解析

CryptoQuant在9月11日的报告中指出，最近的阻力位位于77,100美元至80,200美元之间。在此区间内，长期持有者今年已累计释放多达539,000枚BTC的供应量。这部分供应与新增的鲸鱼抛售相重叠。分析师Morenos表示，该区间的上沿历来是交易者获利了结的区域。

若比特币收盘价能突破81,700美元——即过去一年的平均收盘价——则在CryptoQuant的框架下将确认新牛市的开启。更上方的阻力位分别位于83,600美元和88,700美元。目前，这一关键阈值尚未被打破。

如果比特币出现回调，CryptoQuant认为下方支撑位在70,000美元附近，其次是62,000美元至65,000美元区间。在今年，持有者在上述区间累计积累了约476,000枚BTC。如果杠杆多头在买方吸收上方抛压之前提前平仓，这些区域将成为重要的支撑点。

CryptoQuant早在8月份就已将周线收盘站上81,700美元作为其牛市确认条件。本月比特币再次接近该水平但未完成突破，因此最新的反弹行情使市场回到了同一个未决测试的关键节点。