美国债市发出重大警告：这是否是比特币诞生的契机？

币安Binance

币安交易所是全球加密货币交易所龙头，在手机上即可买卖比特币等数字货币！

官网注册  APP下载

通胀再度升温，比特币短期承压但长期前景复杂

周四公布的工业生产者出厂价格指数（PPI）数据再次印证了通胀正在加剧。美国国债收益率逼近5%，美国政府正试图稳定债券市场，同时提出另一项规模达数万亿美元的刺激计划。

这对比特币的直接影响是利空的。然而，从更长期的视角来看，情况则显得相当复杂。

对BTC的短期利空影响

8月生产者价格同比上涨5.4%，略高于市场预期。与此同时，随着中东局势未见实质性改善且供应中断持续，布伦特原油价格本周突破100美元大关。根据期货市场及一些预测平台的数据，美联储9月16日会议结束后加息的概率已超过70%。

尽管财政部一直在努力改善长期政府债务的流动性，但10年期美债收益率仍攀升至接近5%的水平。通常情况下，收益率上升意味着金融条件收紧、持有相对安全的政府债务的激励增强，而对于比特币多头而言，这意味着对投机性资产的需求减弱。

这有助于解释为何比特币从6.5万美元以下反弹至8.2万美元的初期涨势遭遇阻力，并在过去几周未能进一步突破。然而，这只是故事的一半。

长期的看涨逻辑

此前曾报道，财政部最初将长期回购操作金额从每次20亿美元加倍至至少40亿美元（于8月19日执行），这引发了比特币的第一轮上涨。与此同时，长期收益率立即下降，美元走弱。

本周早些时候，财政部更进一步，将购买规模增加至60亿美元。如今，又出现了前总统特朗普提出的提议：如果共和党在11月的大选中保住国会控制权，每位美国成年人将获得5000美元。据估算，这一举措的成本可能在1.2万亿至1.35万亿美元之间，且需要国会批准。

Kobeissi Letter的分析人士将此描述为一种“史无前例”的局面。我们面临的情况是：通胀居高不下，使美联储难以放松货币政策；而巨额赤字和不断上升的利息成本，同时又对降低借贷成本形成压力。

Kobeissi Letter认为，这些力量将有利于资产所有者，并特别指出了比特币、黄金和股票。然而，这并不能保证比特币在当前经济结构中会自动繁荣。事实上，前路起初可能充满痛苦。

如果通胀持续上升且美联储采取进一步的加息措施，随着收益率攀升，比特币可能会面临更大的压力。但如果财政压力最终迫使政策制定者采取更大力度的干预、放宽金融条件或扩大常规支出的政策，那么看多的叙事将在后期显现。