Oracle股价飙升，AI云积压订单达6640亿美元

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甲骨文季度财报亮眼：AI云合同激增带动RPO飙升至6640亿美元

9月10日，甲骨文公司在盘后交易中股价上涨近8%。这一涨势源于该公司在2027财年第一季度录得超过300亿美元的额外AI云合同，使其剩余履约义务（RPO）攀升至6640亿美元。根据甲骨文发布的财报数据，该积压订单量较去年同期增长了2090亿美元。

此次盘后股价异动发生在公司季度营收超预期以及上调2027财年调整后每股收益预期之后。AI云合同的强劲表现成为推动甲骨文RPO达到6640亿美元的关键因素，为云计算业务提供了庞大的未来履约义务储备。RPO是指从已签约承诺中尚未确认为收入的部分。

核心财务数据解读

甲骨文报告称，第一季度总收入为193亿美元，同比增长30%。其中，云基础设施收入大幅增长121%，达到74亿美元。这些结果凸显了与人工智能相关的云端需求在甲骨文最新增长数据中的核心地位，RPO的显著增加与云基础设施收入的三位数增长同时出现。

投资者对合同数据和季度财务更新均做出了积极反应。路透社报道指出，甲骨文季度营收超出市场预期，并将2027财年调整后每股收益预期从8.05美元上调至8.10美元。尽管更新后的每股收益预期增幅 modest（温和），但报告的RPO扩张规模强调了甲骨文所承接的云需求的巨大体量。

基础设施扩张伴随负自由现金流

将甲骨文的积压订单转化为实际收入，需要持续扩大其云基础设施规模。在本季度内，该公司新增了850兆瓦的数据中心容量。然而，随着甲骨文继续投资云基础设施以服务于不断扩大的AI云合同基础，此次建设导致约50亿美元的负自由现金流，突显出服务此类大规模需求所带来的资本压力。