巴西银行首笔数字票据投资：500万美元花旗交易

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巴西银行通过花旗集团发行首笔基于区块链的数字原生结构化票据

巴西银行（Banco do Brasil）投资了500万美元，认购由花旗集团（Citi）在Euroclear的区块链基础设施上发行的数字原生结构化票据。该行表示，这是其首次完成此类交易，也是拉丁美洲机构参与的首例同类业务。

交易细节与参与方

巴西银行通过其自营资金部门，在Euroclear的数字金融市场基础设施（D-FMI）平台上，参与了由花旗集团全球市场融资卢森堡有限公司（Citigroup Global Markets Funding Luxembourg SCA）发行的数字原生结构化票据的投资。花旗发行人服务部门通过花旗银行（Citibank N.A.）伦敦分行担任该票据的发行人和付款代理人。

这笔交易使巴西银行直接持有了通过区块链技术发行和管理的证券敞口。这是传统金融机构探索将常规金融工具迁移至分布式账本技术的一系列实验之一。

数字化优势：效率与透明度提升

与传统票据依赖多个系统和顺序处理步骤不同，这种数字化工具通过基于区块链的基础设施进行发行、注册和管理。巴西银行指出，这种结构能够减少运营步骤，同时让参与者更清晰地查看交易记录，并在更集成的系统中支持结算、对账和资产管理。

通过自营资金部门参与，巴西银行直接站在了投资者一侧，而非仅仅作为金融中介介入。此举正值银行、支付公司和市场基础设施提供商继续测试区块链如何与现有机构系统协同工作的阶段。

行业背景：数字金融市场的长期趋势

巴西银行批发银行业务副总裁Francisco Lassalvia表示，该行认为金融市场数字化是一个长期的结构性发展趋势。“我们相信，金融市场的数字化代表了长期的结构性趋势。”Lassalvia称。他指出，此类交易有助于建立标准、治理体系以及能够支持新一代数字资产的 Infrastructure（基础设施）。

Lassalvia补充道，这样的系统可以提高市场效率，同时允许金融机构在确保安全性和运营韧性的前提下追求创新。

花旗与Euroclear的合作模式

此次交易中，花旗通过其在卢森堡的实体发行结构化票据，而Euroclear提供了用于创建和管理该工具的数字化基础设施。Euroclear为全球市场的金融机构提供证券结算和交易后服务，其D-FMI平台将这一角色扩展到了使用分布式账本技术构建的数字原生金融工具上。

该证券从发行之初即以数字形式存在于基于区块链的平台上，这与先创建传统资产随后再通过代币代表的结构有所不同。巴西银行表示，原生数字化可以减少处理资产涉及的运营步骤，同时提高交易的可追溯性。

数字原生证券与其他代币化产品的区别

随着公司采用不同形式的代币化，数字原生证券与其他基于区块链的金融产品之间的区别日益重要。一些代币化产品仅追踪底层资产的经济价值，而不赋予投资者所有权权利。例如，Robinhood的股票代币为投资者提供对股票的经济敞口，但并不使代币持有者成为其所追踪股票的公司的股东。

其他模型则将区块链作为实际证券发行或登记过程的一部分。巴西银行的投资属于后者类别，因为该结构化票据是通过Euroclear的数字市场基础设施原生发行的。

未来展望：机构级应用与标准化

对于巴西银行而言，这500万美元的投资是其评估支持机构产品和金融市场基础设施的技术的一部分。该行正在评估新的基础设施模型，这些模型可能有助于金融系统的现代化，并支持面向机构投资者的产品和服务。

巴西银行表示，全球金融机构、监管机构和投资者正日益关注能够发行和结算金融工具的数字平台。原生数字化不仅可以减少运营步骤并提供可追溯的交易历史，还能创建支持交易、结算和资产管理新模型的基础设施。

花旗全球市场发行股票结构化经理Roksolana Dushynska表示，该交易是花旗在数字资本市场工作的一部分。“我们最新发行的原生数字结构化票据强化了花旗在加速数字资本市场增长方面所扮演的角色。”她表示，分布式账本技术正被用于改善资本市场的效率、透明度和投资者准入性。花旗打算继续开发利用该技术的新模型，以协助金融机构探索资产发行、交易和管理的新方式。