MAS拟在新框架下监管联合发行的稳定币

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新加坡金融管理局审视稳定币政策

新加坡金融管理局（MAS）正在重新评估其针对跨司法管辖区发行的稳定币政策，并提出一条路径，让特定联合发行的代币能够在其官方框架内获得认可。

稳定币政策咨询文件

本周二，MAS就拟议的立法修正案启动公众咨询，旨在将稳定币框架正式落地。此次咨询还包含额外政策建议，以应对2023年以来市场变化与技术发展。

其中一项关键提议是，允许由新加坡实体与外国合作伙伴联合发行的稳定币被认定为“MAS监管稳定币”。认定资格取决于相关风险是否已按照监管要求得到充分缓解。

MAS还在考虑对某些外国发行的稳定币给予有限认可，但仅限于那些在海外受同类框架监管的品种。监管机构指出，这些稳定币可能用于跨境批发性交易，从而推动更高效的国际转账流程。

重新审视2023年政策

这些新提议标志着MAS从2023年决定的转变——当时仅允许在新加坡境内单独发行的稳定币符合其监管制度。此前的框架适用于在新加坡发行、与新加坡元或十国集团货币挂钩的单币种稳定币。

2023年限制范围时，MAS曾指出在确保监管对等性以及与外国主管部门保持有效监管合作方面存在挑战。此外，追踪混合来源的技术困难，以及海外储备用于赎回是否充足的不确定性，也被列为最初限制的主要原因。

根据最新提议，由新加坡与外国实体联合发行的稳定币，若风险控制措施到位，可被认定为“MAS监管稳定币”。MAS还计划将部分受同类监管标准约束的外国稳定币纳入，用于跨境批发结算。

MAS目前寻求将这些修改纳入《支付服务法》（PSA），该法构成了新加坡监管支付服务及运营商的法定基础。

额外监管保障措施

其他拟议措施包括禁止对受监管稳定币支付利息。发行方还需进行常规压力测试，并制定恢复及有序清算计划，以维护市场诚信与消费者利益。

加强的消费者保护规则将要求发行方在发行相应稳定币之前，妥善保管客户资金。未纳入专项框架的稳定币，将继续在现有监管结构下归类为数字支付代币。

尽管传统市场长期依赖复杂的经纪商，MAS的提议恰逢金融市场向Web3转型的大趋势。华尔街主要机构正越来越多地探索对代币化形式真实世界资产（RWA）的直接敞口。投资者正转向某些平台，这些平台通过代币化RWA，让用户能够在加密钱包中持有美国大型公司股票、黄金和白银，并在数秒内以最优价格执行交易，从而去除传统中间环节。

MAS将在10月16日前就拟议修正案接收公众反馈。