自阿特金斯上任以来，SEC正秘密筹备其最大规模加密货币改革

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美国证券交易委员会（SEC）刚刚向白宫提交了一份加密货币托管规则改革方案。该方案旨在明确金融参与者如何在遵守法规的前提下，合法代表客户持有加密资产。

简要概述

SEC于8月25日向白宫提交了一份针对投资顾问和基金的加密货币托管规则改革方案。此次改革是自2025年以来由保罗·阿特金斯推动的亲加密货币转向的一部分，其标志性举措包括撤销多起诉讼。Hyperliquid政策中心要求SEC和商品期货交易委员会（CFTC）协调永续合约的监管规则。

SEC寻求更新加密货币托管规则

由保罗·阿特金斯领导的SEC改革方案名为《托管规则修正案》，旨在更新《投资顾问法》和《1940年投资公司法》中的相关条款。提交至白宫信息与监管事务办公室（OIRA）的文件明确指出，委员会计划：

对客户及基金资产（包括其中的加密资产）的托管规则进行现代化改造。

SEC对加密货币托管的改革。投资顾问和基金管理公司此前一直面临为传统金融证券设计的传统托管规则，这些规则并不适用于数字资产。因此，许多机构参与者宁愿选择观望，也不愿承担合规风险。SEC的目标正是消除这种模糊性，并摒弃某些过时的条款，同时不牺牲对加密投资者的保护。

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Hyperliquid反对监管机构

在SEC着手处理加密资产托管的同时，另一个监管问题也在震动整个行业：永续合约。而Hyperliquid政策中心（HPC）决定采取强硬立场。在一封联合致SEC和CFTC的信函中，HPC要求两家监管机构为这些无到期日的衍生品产品制定统一的监管框架。其核心论点是：永续合约应根据其经济结构进行分类，而非根据其追踪的底层资产。

这一议题绝非空谈，因为Hyperliquid的HIP-3市场在成立十个月内已产生超过4800亿美元的交易量，未平仓合约约40亿美元。若缺乏明确的分类标准，各监管机构之间的管辖权争议最终难免诉诸法庭。因此，统一的监管框架将使平台能够在执行质量和流动性方面展开竞争。这一时机并非巧合，因为唐纳德·特朗普近期曾提及CFTC的工作，旨在让Hyperliquid能够完全合规、合法地在美运营。

两大议题，一个核心目标

消除阻碍加密货币在美国普及的不确定性。SEC向白宫提交的托管改革方案正是最切实的证据。监管机构不再只是惩罚，而是终于开始构建监管框架。不过，该文本能否在通过OIRA审核时不大幅改动，仍有待观察。