股票永续合约市值3个月内从150亿飙升至2500亿美元：CryptoQuant

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谁曾想到！三个月内，加密货币市场的一个新细分领域交易量增长了17倍

根据CryptoQuant的数据，交易所的加密货币永续股票合约月交易量在2026年4月至7月间从150亿美元飙升至近2500亿美元。币安以76%的市场份额占据主导地位，而盖特录得最强增长（+308%）。人工智能和半导体股票集中了大部分交易量。

加密货币资产史上空前的交易量爆发

根据分析公司CryptoQuant于2026年8月13日发布的报告，主要加密货币交易所的永续股票合约月交易量从4月的约150亿美元跃升至7月的近2500亿美元。短短三个月内增长了17倍，仅6月至7月就增长了56%。

这些衍生品使交易者无需遵循华尔街传统交易时间即可获得公开交易股票的风险敞口。不仅如此，与传统期货不同，加密货币永续合约没有到期日，它通过定期资金费率机制维持其价格与标的资产价格一致。因此，即使美国股市休市，加密货币交易所也变成了24/7的交易平台。

CryptoQuant研究团队在8月13日的报告中总结了这一事实：这种扩张将加密货币交易所转变为与传统股票挂钩的合约的永久市场。这进一步强化了多家加密货币平台所表达的雄心：成为“全能交易所”，能够在单一账户中托管加密货币、股票和商品。

币安已控制76%的交易量

在这个加密货币市场的新细分领域中，一个参与者占据主导地位：币安。该平台在7月处理了约1930亿美元的交易量，占永续股票合约市场的76%。这一集中度让人联想到币安在更广泛的加密货币衍生品市场中的主导地位。

币安在永续股票合约中碾压竞争对手（来源：CryptoQuant）

在领先者之后，排名有所收紧。比特弗、拜比特和盖特紧随其后，但距离较远，不过它们的增长动力比绝对市场份额更引人关注。盖特的永续股票合约交易量在6月至7月间增长了308%，拜比特和币安分别增长了176%和59%。加密货币交易所盖特自5月以来连续月度增长，这一指标受到分析师密切关注。但不仅如此！集中度也达到了峰值。闪迪和SK海力士上月占该加密货币平台处理的永续股票合约总量的53%，这说明了这个年轻市场在多大程度上仍依赖于少数科技股。

事实如此！人工智能和半导体主导加密货币交易

在总体数据之外，市场构成值得仔细审视。交易确实集中在少数科技和半导体相关资产上。闪迪、SK海力士、美光以及杠杆ETF SOXL构成了分析师所称的“AI-内存复合体”。这一组合由直接暴露于人工智能芯片需求的证券组成。

CryptoRank发布的额外数据提供了更多见解：SpaceX在90天内产生了846亿美元的交易量，甚至超过了索拉纳（SOL），后者同期总计770亿美元。SK海力士录得311亿美元。不过，比特币仍然是主导的加密货币资产，交易量为5430亿美元，领先于以太坊（2460亿美元）和Hyperliquid（936亿美元）。

解读：非加密资产约占市场前十大永续合约总交易量的17%。

主导交易的资产排名（来源：CryptoRank）

需结合全球加密货币市场来看待这一现象

要正确评估这一增长的程度，需要将其置于更广泛的背景下。根据币虎的数据，加密货币交易所在2026年前五个月处理了13,200亿美元的传统资产支持永续合约，而2025年全年仅为1,042.1亿美元。月交易量从2025年1月的2.3亿美元跃升至2026年5月的3,471.7亿美元。

另一个值得关注的指标是未平仓合约，即这些合约的未结价值。根据另一份CryptoQuant报告，传统资产支持永续合约的未平仓合约在7月翻倍，超过20亿美元，而春季为3.5亿至5亿美元。不过这一数字仍然很小。事实上，该细分领域仅占加密货币衍生品市场650亿美元总未平仓合约的约3%。此外，这些交易量（尽管惊人）在传统股票市场的规模下仍然微不足道。

无论如何，永续股票合约的爆发标志着传统金融与加密货币之间融合的一个转折点。问题在于，它能否经受住市场冲击，还是会局限于少数热门科技股。