美国需求疲软90天，比特币抛售风险加剧

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比特币（BTC）连续90天出现负溢价，美国需求信号疲软或加剧市场下行风险

比特币的Coinbase溢价指数已连续90天保持负值，这一美国需求信号可能使市场更容易受到进一步抛售的影响。

关键要点

比特币的Coinbase溢价指数在报告发布时已连续90天为负，报-0.1066%。比特币从5月约79,000美元的水平跌至62,923.64美元，同时动量指标持续反映疲弱态势。据Glassnode分析，市场下方的买方流动性已被侵蚀，这可能使价格对新的抛售压力更加敏感。

比特币美国需求

Coinbase比特币溢价指数已连续三个月为负，而比特币难以回升至5月时曾见的70,000美元关口。该指数通过比较Coinbase与Binance上的比特币价格得出，负值意味着资产在Coinbase上的交易价格低于Binance，表明美国现货需求疲软。比特币从5月约79,000美元的水平下跌后，目前交易于62,923.64美元，期间相对强弱指数（RSI）大多保持在中性线下方。布林带也反映出持续的波动性。尽管自6月中旬以来，鲸鱼钱包又增持了54,000枚比特币，但疲弱态势仍在延续。

比特币下行风险

长期的Coinbase折价本身并不确认熊市或机构撤退，但它进一步证明，美国现货买家并未提供足够的需求来逆转跌势。与此同时，价格动量仍然疲弱。Glassnode还发现，比特币市价下方的买方支撑正在减弱——此前，尤其在6月，曾出现较大规模的买单集中。这些订单曾通过为潜在卖家提供更多买方（当价格下跌时）来形成流动性缓冲，但如今这一缓冲已减弱。由于市价正下方的买单减少，更强的抛售压力可能使比特币比在更深的订单簿中更快地下跌。数据并未表明暴跌即将来临，而是暗示下行过程中可能遭遇更小的阻力。当前格局延续了从5月约79,000美元跌至近63,000美元的走势，尽管随后出现鲸鱼增持并多次尝试收复更高价位，但比特币在此期间未能重新站上70,000美元，这凸显出持续现货需求（而非仅靠大额钱包买入）对于复苏前景仍至关重要。