MARA 收购 Exaion 多数股权

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MARA控股完成法国战略收购

比特币挖矿企业MARA Holdings已达成一项在法国的战略性收购，成功购得Exaion的多数股权。Exaion公司主要经营计算与云基础设施平台，通过此次收购，MARA得以更深入地扩展其人工智能与高性能计算服务。尽管如此，比特币挖矿仍将是该公司的核心业务。

此项协议最初于2025年8月签署，交易合作方为EDF Pulse Ventures。在获得必要的监管批准后，MARA France最终取得了64%的所有权。EDF将继续作为少数股东及商业客户参与其中。

此次交易亦促成了一个更广泛的联盟。NJJ Capital加入了该合作框架，其投资实体将收购相当于MARA France 10%的股份，从而将电信与数字基础设施领域的专业能力引入合作体系。

随着新架构的建立，公司治理结构也将相应调整。Exaion的董事会组成将进行更新，MARA将委派三名代表，EDF Pulse Ventures指派三名成员，NJJ获得一个席位，原有管理团队将继续负责日常运营。

比特币矿企加速向人工智能领域多元化拓展

加密货币行业正经历转型。比特币矿企正积极推行收入多元化策略，纷纷投资于人工智能数据中心与云计算服务。然而，挖矿的经济效益依然面临压力。

在减半周期后，行业盈利能力有所减弱。区块奖励大幅减少，同时网络算力难度持续上升，导致整个挖矿领域的利润空间受到压缩。

上市矿企正在调整其商业模式，将现有基础设施转向承接高性能计算任务，并利用既有的数据中心和能源合约。尽管如此，相关的资本支出风险依然显著。

此类战略转向的案例包括：MARA拓展人工智能与云基础设施业务；Hut 8投资于高性能计算设施；TeraWulf将能源产能重新分配至人工智能服务；HIVE Digital则不断提高高性能计算业务的收入占比。

比特币网络指标亦影响着市场动态。近期挖矿难度提升了约15%，达到144.4万亿，这一变化扭转了之前的下降趋势。

早前的难度下调主要是受美国严冬风暴影响，许多矿工暂时关停设备，电网稳定措施导致全网算力下降，因此难度调整反映了网络的实际状况。

更高的难度加强了比特币网络的安全性，但同时也提高了矿工的计算要求。运营成本仍对能源价格极为敏感，因此效率成为关键因素。

MARA对Exaion的收购反映了行业更广泛的趋势：比特币挖矿不再是唯一的增长引擎。融合挖矿、人工智能与云服务的混合战略正在兴起，矿企们在寻求周期性收入的同时，也致力于提升业务的稳定性。